20130826-中山证券-中移动TD-LTE招标结果出炉_中兴份额领先_13页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

2013年8月25日发布的通信行业周报分析了行业整体表现及重点公司动态，指出通信设备行业在2013年8月19日至23日期间表现优于大盘，信息设备板块周涨幅达8.50%。尽管行业整体中报表现不理想，但主要通信设备厂商如华为、中兴等盈利改善明显，显示出行业竞争趋于理性。

主要观点

1. 行业趋势：

   • 通信设备行业估值处于历史平均水平略低的位置，但相较于沪深300仍有较高溢价，表明行业具备战略价值。
   • 在国家信息化政策推动下，通信行业成为重点发展对象，盈利增长的确定性较高。

2. 投资建议：

   • 建议投资者关注4G、宽带中国、专网通信及三网融合相关企业。
   • 推荐关注烽火通信、富春通信、日海通讯、数码视讯等公司，因其在LTE传输设备投资、业绩增长等方面具有确定性。
   • 同时，移动转售业务和移动互联网融合创新为行业带来新机遇，建议关注鹏博士、网宿科技、北纬通信、天音控股等。

3. 风险提示：

   • 运营商集采可能导致价格竞争和毛利率下滑。
   • 运营商可能根据市场需要调整资本性支出结构，影响行业投资节奏。

关键信息

一周行情回顾

• 沪深300周涨幅为-0.51%，信息设备板块周涨幅为8.50%，大幅跑赢大盘。
• 通信设备行业市盈率（TTM）为45.23倍，市净率为3.05倍，估值接近历史平均，但高于历史最低值。

行业要闻

1. 中国移动TD-LTE招标结果：

   • 中兴和华为分别获得26%的份额，成为最大赢家。
   • 招标涉及20.7万个基站，55万载扇，总投资额超过200亿元。

2. 电信与网易推出易信：

   • 易信作为一款类似微信的IM工具，整合了中国电信的翼聊用户，具备免费短信、语音通话、视频通话等功能，具有较强的竞争力。

3. 移动转售牌照发放：

   • 首批移动转售牌照预计在8月底或9月初发放，中国联通和中国电信进展较快。
   • 运营商需在2年内与至少2家转售企业合作。

4. 中兴通讯与埃塞俄比亚签订大单：

   • 中兴与埃塞俄比亚签订价值8亿美元的移动网络合同，助力其4G网络建设。
   • 中国通信设备企业通过低息贷款方式支持海外项目。

5. 工信部将发放4G牌照：

   • 工信部计划在国庆前后发放4G牌照，TD-LTE成为必选项。
   • 运营商可申请FDD-LTE牌照，但TD-LTE建设可能成为合作重点。

重点公司动态

• 数码视讯：2013年半年度报告中营业收入和净利润均同比下降，但估值较低，新产品具有看点。
• 杰赛科技：营业收入和净利润均同比增长，预计全年净利润增长。
• 日海通讯：业绩增长确定，LTE和宽带业务双重受益，无线和工程业务发力。
• 鹏博士：半年度报告显示业绩大幅增长，设立子公司进军移动互联网。
• 中兴通讯：2013年被视为业绩拐点，受益于LTE投资，股价弹性较大。
• 大富科技：同样被视为业绩拐点，受益于LTE，股价弹性较大。

行业数据

• 通信行业走势：通信行业自年初以来表现良好，与市场基准指数相比有明显收益。
• 运营商资本开支：三大运营商资本开支情况显示，中国移动投资力度最大，建网计划稳步推进。

行业重点公司2013年中报预告情况

分析师及研究助理介绍

• 李国旺：中山证券首席经济学家兼研究所所长，具备丰富的行业研究经验。
• 田明华：研究助理，厦门大学工学硕士，曾任职于华为技术有限公司。

投资评级说明

• 行业评级：根据行业股票指数相对中证800指数的表现分为“强于大市”、“同步大市”、“弱于大市”和“未评级”。
• 公司评级：基于股票相对行业指数的表现分为“买入”、“持有”、“中性”、“卖出”和“未评级”。

风险提示及免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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以上为2013年8月25日通信行业周报的核心内容、主要观点及关键信息的详细总结。