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甲醇早报总结（20220728）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，重点分析了甲醇市场近期的供需变化、价格走势及影响因素，为投资者提供操作建议和风险提示。

主要观点

• 甲醇市场表现：近期甲醇价格呈现宽幅震荡走势，主要受原油和煤炭价格波动影响。
• 开工率下降：甲醇整体开工率继续环比下降，至74.7%，显示供应端有所收缩。
• MTO装置运行情况：MTO装置开工率降至近五年中性水平，传统需求恢复缓慢，表明下游需求疲软。
• 港口与内地库存：本周港口和内地均出现累库现象，库存压力有所增加。
• 操作建议：建议投资者采取观望或波段操作策略，以应对市场波动。

关键信息

利多因素

• 国内甲醇产量：150.8万吨，开工率74.7%，环比下降1.3%。
• MTO装置动态：
  • 天津渤化180万吨/年MTO装置昨日停车。
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃装置满负荷运行。
  • 新疆恒有能源19.96万吨/年MTP烯烃装置半负荷运行。
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置已重启，2期60万吨/年MTO装置短时停车。
  • 中原石化20万吨/年S-MTO装置满负荷运行。
  • 宁波富德60万吨/年DMTO装置开工超负荷运行。

利空因素

• 下游需求疲软：
  • MTO开工率81.0%，环比下降1.5%。
  • 醋酸开工率74.9%，环比下降9.9%。
  • MTBE开工率57.5%，环比持平。
  • 甲醛开工率44.5%，环比上升0.8%。
  • 二甲醚开工率11.7%，环比上升1.3%。
• 签单量减少：西北地区甲醇样本生产企业签单量（不含长约）环比减少0.14万吨，降幅2.55%。
• 库存上升：
  • 国内甲醇企业库存量42.4万吨，环比增加1.5万吨。
  • 上周甲醇港口库存103.4万吨，环比增加7.2万吨。
  • 华东港口库存84.5万吨，华南港口库存18.9万吨。

风险因素

投资者需关注以下风险因素，以评估市场走势：

• 全球疫情发展：可能影响供应链及下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化对整体经济及化工行业需求有较大影响。
• 国内产能投产：新增产能可能对市场供需造成冲击。
• 装置检修情况：检修影响供应，需关注相关企业动态。
• 下游需求变化：MTO、醋酸、MTBE等下游行业需求波动对甲醇价格有直接影响。
• 港口库存变化：库存增加可能压制价格。
• 国际油价联动效应：原油价格波动对甲醇成本及价格产生影响。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的主要原料，价格波动影响成本。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资金流向及大宗商品价格。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283