20140721-上海中期-农产品一周摘要_27页_2mb

农产品一周市场分析总结

核心内容概述

本报告为上海中期期货研究所发布的农产品周报，涵盖豆粕、豆油、大豆、棕榈油、菜籽类、玉米、鸡蛋、白糖、棉花等主要农产品的市场分析与操作建议。整体来看，多数品种处于弱势格局，但部分品种存在阶段性支撑或反弹机会，市场情绪较为谨慎。

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各品种核心分析与操作建议

豆粕

• 基本面简析：中长期偏空格局确立，但美豆合约调整料已到位，国内需求支撑仍存。
• 观点：3180元/吨一线1月合约短多参与。
• 要点分析：
  • 美国天气良好，美豆弱势格局未变。
  • 国内大豆到港量充足，豆粕消费旺季的反弹受限。
  • 临储拍卖成交率回升，对豆粕价格形成一定支撑。
• 操作策略：建议在3180元/吨一线短多参与反弹。

豆油

• 基本面简析：美豆油连创新低，国内豆油库存高企，供应压力不减。
• 观点：空单谨慎持有。
• 要点分析：
  • 美豆油弱势格局延续，全球供应增加，库存消费比上升。
  • 国内豆油库存增加，供应压力持续。
• 操作策略：建议空单维持轻仓，关注8、9月小包装备货情况。

大豆

• 基本面简析：美大豆产量突破亿吨，全球大豆产量超3亿吨，美豆继续弱势下挫。
• 观点：暂时观望或逢低买进。
• 要点分析：
  • 国内大豆成本支撑较强，连豆进入低价位区间，支撑位在4200-4250元/吨。
  • 国储拍卖缓解市场供需压力，但未完全释放利多。
• 操作策略：建议逢低分批买进，关注交割月前的波动机会。

棕榈油

• 基本面简析：马棕榈油出口改善，国内进口量下降，港口库存下降缓慢。
• 观点：空单轻仓持有。
• 要点分析：
  • 国内棕榈油进口持续下降，港口库存下降缓慢。
  • 国内现货价格稳定，但出口改善带动期价反弹。
• 操作策略：建议空单轻仓持有，止损位5780点。

菜籽类

• 基本面简析：国产菜粕供应迟缓，进口菜籽压榨成本支撑有限。
• 观点：菜粕弱势震荡，菜油买远抛近。
• 要点分析：
  • 国产菜粕报价坚挺，拉动港口需求。
  • 菜油买远抛近，远月合约或有上涨空间。
• 操作策略：菜粕不宜追空，菜油建议买5抛1。

玉米

• 基本面简析：临储拍卖成交率回升，东北玉米价格坚挺，但整体库存压力较大。
• 观点：逢高抛空。
• 要点分析：
  • 临储拍卖成交率提高，玉米价格重心上移。
  • 美玉米生长状况良好，单产预期上调，对国内玉米形成利空。
• 操作策略：建议在2430-2450元/吨区间介入空单。

鸡蛋

• 基本面简析：主产区货源紧张，蛋价高位震荡，销区价格稳中有降。
• 观点：多单离场观望。
• 要点分析：
  • 蛋价高位下走货困难，经销商心态谨慎。
  • 大商所提高保证金，抑制买卖积极性。
• 操作策略：建议多单离场观望，关注3-5天跌价窗口。

白糖

• 基本面简析：天气转热，需求有望好转，台风影响甘蔗生长。
• 观点：短多。
• 要点分析：
  • 台风影响广西甘蔗生长，但对产量影响有限。
  • 国内现货价格稳定，进口糖成本支撑较弱。
• 操作策略：SR1501合约预计在4700-5000元/吨区间波动。

棉花

• 基本面简析：美棉跌势放缓，国内棉价弱势，下游需求疲软。
• 观点：谨防技术性反弹。
• 要点分析：
  • 国内棉价受政策影响，弱势下行。
  • 美棉触及65美分/磅支撑位，部分基金增持多单。
• 操作策略：技术性反弹后可做空，上方14500-14800元/吨存在阻力。

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市场趋势总结

• 整体趋势：多数农产品处于弱势格局，市场等待利多因素释放。
• 关键支撑位：
  • 豆粕：3180元/吨
  • 大豆：4200-4250元/吨
  • 菜粕：2800点附近
  • 棕榈油：5780点
  • 玉米：2430-2450元/吨
  • 白糖：4700-5000元/吨
• 操作建议：
  • 豆粕、大豆、白糖可尝试短多或逢低建仓。
  • 豆油、棕榈油、菜油建议空单轻仓持有。
  • 鸡蛋、棉花建议离场观望，等待进一步走势。
  • 玉米、菜粕、豆油关注阶段性支撑和反弹。

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关键数据与市场动态

• 临储拍卖：国内大豆、玉米临储拍卖成交情况改善，但进口大豆到港量大，价格承压。
• 天气影响：美豆、玉米、棕榈油等品种受天气影响较大，但近期天气炒作空间有限。
• 库存变化：多数品种库存维持高位或持续增加，供应压力显著。
• 价格波动：部分品种价格进入低位区间，反弹动能不足，但存在技术性支撑。

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风险提示

• 本报告由上海中期期货研究所组织编辑，不构成直接投资依据。
• 市场观点可能变化，建议投资者咨询上海中期有关业务人员。
• 投资需注意天气、政策及供需变化等多重因素影响。