20210528-兴业证券-同业存单周报_同业存单发行规模持续下降_14页_1mb

报告摘要

同业存单周报总结 (2021.05.15-2021.05.21)

核心内容

本报告分析了2021年5月第四周（5月15日至5月21日）同业存单市场的发行情况、利率走势及持有人结构变化，为投资者提供市场动态与趋势的参考。

主要观点

发行达成率下降：整体发行达成率有所下降，其中股份行、城商行和农商行的发行达成率分别为92%、73%和85%，较上周整体下降。
信用利差扩大：不同评级的存单信用利差有所扩大，特别是AA-级和A-级存单利差明显上升，反映出市场对信用风险的关注。
发行利率波动：1个月和6个月期同业存单发行利率上升，3个月期利率下降，城商行1个月期利率涨幅最大，股份行3个月期利率跌幅最大。
发行规模缩减：本周同业存单发行规模为4,974亿元，较上周下降，存量存单总额为124,254亿元。
期限结构变化：1个月、6个月、9个月期存单发行占比上升，3个月、1年期存单发行占比下降，1年期存单发行占比最高。
发行主体结构变化：城商行发行占比上升，国有商行、股份行和农商行占比下降，城商行成为发行主力。
持有人结构变化：广义基金持有存单占比上升至52.4%，商业银行占比下降至38.7%，非银机构及其他占比上升至8.8%。

关键信息

1. 本周发行存单的达成率与信用利差概况

按评级：
- AAA级：87%
- AA+级：55%
- AA级：76%
- AA-级：100%
按银行类别：
- 股份行：92%
- 城商行：73%
- 农商行：85%
信用利差：
- 3月期：AAA-级1.03bps，AA+级7bps，AA级16bps，AA-级35bps，A+级59bps，A级95bps，A-级132bps
- 1年期：城商行31bps，农商行16bps

2. 全市场同业存单发行利率统计

各期限发行利率：
- 1个月：2.39%
- 3个月：2.66%
- 6个月：2.90%
与上周相比：
- 1个月期利率上升7bps
- 3个月期利率下降2bps
- 6个月期利率上升4bps

3. 本周发行与到期概况

发行数量：696款，融资4,974亿元
到期数量：493款，偿还3,063亿元
本周余额：16,677款，共计124,254亿元
发行期限结构变化：
- 1个月、6个月、9个月期发行占比上升
- 3个月、1年期发行占比下降
发行主体结构变化：
- 城商行发行占比最高（47.6%）
- 国有商行（22.0%）、股份行（22.0%）、农商行（10.1%）发行占比下降
发行银行：
- 中国农业银行：252亿元
- 交通银行：235亿元

4. 同业存单持有人概况

持有人结构：
- 广义基金：64,668亿元（52.4%），占比上升
- 商业银行：47,792亿元（38.7%），占比下降
- 非银机构及其他：10,916亿元（8.8%），占比上升
银行持有情况：
- 农商行：22,201亿元（46.5%），占比下降
- 国有商业银行：8,698亿元（18.2%），占比上升
- 城商行：5,113亿元（10.7%），占比下降
- 政策行：4,723亿元（9.9%），占比下降
- 股份行：1,265亿元（2.6%），占比下降

5. 数据列表

发行与到期月度统计（单位：亿元）：
- 2021-04：总发行量20,536，发行只数2,627，总偿还量16,924，到期只数2,364
- 2021-03：总发行量24,867，发行只数3,379，总偿还量20,593，到期只数2,640
- 2021-02：总发行量19,562，发行只数2,390，总偿还量15,226，到期只数2,131
- 2021-01：总发行量11,553，发行只数1,725，总偿还量11,634，到期只数1,650
- 2020-12：总发行量20,011，发行只数2,776，总偿还量19,680，到期只数2,651
- 2020-11：总发行量17,893，发行只数2,858，总偿还量18,505，到期只数2,764
- 2020-10：总发行量19,048，发行只数2,356，总偿还量19,006，到期只数2,358
- 2020-09：总发行量17,251，发行只数2,397，总偿还量16,296，到期只数2,440
- 2020-08：总发行量19,325，发行只数2,613，总偿还量16,585，到期只数2,576
- 2020-07：总发行量18,191，发行只数2,297，总偿还量12,132，到期只数2,020
- 2020-06：总发行量13,602，发行只数2,163，总偿还量13,516，到期只数2,409
- 2020-05：总发行量10,612，发行只数2,113，总偿还量16,438，到期只数2,687
- 2020-04：总发行量13,587，发行只数2,281，总偿还量10,801，到期只数2,078
- 2020-03：总发行量16,695，发行只数2,965，总偿还量19,904，到期只数2,612
- 2020-02：总发行量17,555，发行只数2,857，总偿还量13,821，到期只数2,225
- 2020-01：总发行量6,380，发行只数1,102，总偿还量8,862，到期只数1,856
- 2019-12：总发行量19,163，发行只数2,827，总偿还量16,461，到期只数2,426
- 2019-11：总发行量17,863，发行只数2,919，总偿还量16,163，到期只数2,625
- 2019-10：总发行量13,492，发行只数2,396，总偿还量11,358，到期只数2,204
- 2019-09：总发行量14,412，发行只数2,355，总偿还量14,358，到期只数2,303
- 2019-08：总发行量23,031，发行只数2,757，总偿还量16,853，到期只数2,410
- 2019-07：总发行量19,604，发行只数2,500，总偿还量13,019，到期只数1,994
- 2019-06：总发行量19,857，发行只数2,207，总偿还量17,259，到期只数2,311
- 2019-05：总发行量17,581，发行只数2,606，总偿还量14,548，到期只数2,373
持有人月度统计（单位：亿元）：
- 2021-04：合计123,375，商业银行47,792，广义基金64,668，非银机构及其他10,916
- 2021-03：合计119,462，商业银行48,910，广义基金60,314，非银机构及其他10,238
- 2021-02：合计115,293，商业银行49,528，广义基金56,076，非银机构及其他9,689
- 2021-01：合计111,608，商业银行49,074，广义基金53,434，非银机构及其他9,100
- 2020-12：合计111,537，商业银行47,713，广义基金54,968，非银机构及其他8,856
- 2020-11：合计110,466，商业银行51,679，广义基金50,046，非银机构及其他8,742
- 2020-10：合计111,056，商业银行52,888，广义基金49,670，非银机构及其他8,498
- 2020-09：合计111,674，商业银行53,630，广义基金49,454，非银机构及其他7,590
- 2020-08：合计110,306，商业银行51,542，广义基金51,438，非银机构及其他7,326
- 2020-07：合计107,262，商业银行49,735，广义基金50,923，非银机构及其他6,604
- 2020-06：合计102,289，商业银行46,876，广义基金49,969，非银机构及其他5,444
- 2020-05：合计102,544，商业银行47,228，广义基金50,292，非银机构及其他5,024
- 2020-04：合计107,842，商业银行48,844，广义基金53,754，非银机构及其他5,244
- 2020-03：合计105,370，商业银行47,675，广义基金52,291，非银机构及其他5,404
- 2020-02：合计108,162，商业银行47,812，广义基金54,346，非银机构及其他6,004
- 2020-01：合计106,833，商业银行46,067，广义基金54,488，非银机构及其他6,277
- 2019-12：合计107,239，商业银行44,390，广义基金56,151，非银机构及其他9,626
- 2019-11：合计104,537，商业银行46,282，广义基金51,238，非银机构及其他10,593
- 2019-10：合计102,533，商业银行46,871，广义基金48,988，非银机构及其他11,044
- 2019-09：合计100,812，商业银行46,132，广义基金38,241，非银机构及其他11,283
- 2019-08：合计100,532，商业银行35,210，广义基金37,387，非银机构及其他11,933
- 2019-07：合计99,892，商业银行36,319，广义基金37,395，非银机构及其他10,554
- 2019-06：合计79,937，商业银行36,685，广义基金33,100，非银机构及其他10,153
- 2019-05：合计76,097，商业银行36,655，广义基金29,814，非银机构及其他9,629
- 2019-04：合计80,002，商业银行37,743，广义基金32,167，非银机构及其他10,092
- 2019-03：合计78,479，商业银行37,111，广义基金31,709，非银机构及其他9,658
- 2019-02：合计73,735，商业银行35,935，广义基金29,439，非银机构及其他8,361
- 2019-01：合计65,645，商业银行38,132，广义基金22,053，非银机构及其他5,460
- 2018-12：合计62,761，商业银行36,427，广义基金22,015，非银机构及其他4,319
- 2018-11：合计58,893，商业银行30,575，广义基金22,773，非银机构及其他5,545
- 2018-10：合计59,648，商业银行29,846，广义基金24,525，非银机构及其他5,276
- 2018-09：合计59,260，商业银行30,256，广义基金24,325，非银机构及其他4,678
- 2018-08：合计55,617，商业银行28,082，广义基金22,854，非银机构及其他4,680
- 2018-07：合计53,241，商业银行27,378，广义基金21,282，非银机构及其他4,580
- 2018-06：合计49,371，商业银行26,464，广义基金18,396，非银机构及其他4,512
- 2018-05：合计45,988，商业银行24,368，广义基金17,273，非银机构及其他4,348
- 2018-04：合计42,652，商业银行23,809，广义基金14,746，非银机构及其他4,097
- 2018-03：合计42,219，商业银行23,992，广义基金14,251，非银机构及其他3,976
- 2018-02：合计38,789，商业银行20,578，广义基金14,379，非银机构及其他3,832
- 2018-01：合计33,089，商业银行17,925，广义基金11,279，非银机构及其他3,885
- 2017-12：合计30,263，商业银行16,793，广义基金10,175，非银机构及其他3,295
- 2017-11：合计25,336，商业银行14,046，广义基金7,967，非银机构及其他3,323
- 2017-10：合计23,992，商业银行13,480，广义基金7,280，非银机构及其他3,233
- 2017-09：合计22,188，商业银行14,156，广义基金5,042，非银机构及其他2,989
- 2017-08：合计18,557，商业银行14,613，广义基金1,176，非银机构及其他2,768
- 2017-07：合计16,544，商业银行13,464，广义基金647，非银机构及其他2,433
- 2017-06：合计14,143，商业银行11,868，广义基金402，非银机构及其他1,873
- 2017-05：合计13,602，商业银行11,181，广义基金504，非银机构及其他1,918
- 2017-04：合计12,044，商业银行10,117，广义基金471，非银机构及其他1,456
- 2017-03：合计10,256，商业银行8,696，广义基金401，非银机构及其他1,160
- 2017-02：合计8,253，商业银行6,937，广义基金426，非银机构及其他890
- 2017-01：合计7,577，商业银行6,463，广义基金249，非银机构及其他864
- 2016-12：合计5,995，商业银行5,228，广义基金194，非银机构及其他574
- 2016-11：合计5,327，商业银行4,702，广义基金47，非银机构及其他578
- 2016-10：合计4,396，商业银行3,957，广义基金32，非银机构及其他408