20210507-兴业证券-银行业同业存单周报_同业存单发行规模逐渐下降_14页_564kb

同业存单周报总结（2021.04.24-2021.04.30）

核心内容概述

本报告总结了2021年4月24日至4月30日期间同业存单的发行情况、信用利差变化、发行利率走势及持有人结构等关键信息，旨在为市场参与者提供全面的市场分析与数据支持。

主要观点

1. 发行达成率与信用利差概况

• 发行达成率：

  • AAA级存单发行达成率90%，较上周上升1%。
  • AA+级存单发行达成率53%，较上周下降5%。
  • AA级存单发行达成率67%，较上周下降1%。
  • AA-级存单发行达成率100%，与上周持平。

• 银行发行达成率：

  • 股份行发行达成率93%，较上周上升1%。
  • 城商行发行达成率73%，较上周上升2%。
  • 农商行发行达成率84%，较上周下降1%。

• 信用利差：

  • 3月期存单信用利差从高到低依次为：AAA-（1.02bps）、AA+（9bps）、AA（17bps）、AA-（34bps）、A+（58bps）、A（94bps）、A-（131bps）。
  • 城商行1年期存单信用利差为39bps，农商行1年期存单信用利差为26bps。

2. 发行利率统计

• 各期限发行利率：

  • 1个月：2.36%
  • 3个月：2.77%
  • 6个月：2.99%
  • 与上周相比，1个月和3个月期利率下降，6个月期利率上升。

• 不同银行类别发行利率：

  • 城商行9个月期存单发行利率涨幅最大（7bps）。
  • 农商行9个月期存单发行利率跌幅最大（-12bps）。

3. 发行与到期概况

• 发行规模：

  • 本周发行同业存单517款，融资3,611亿元，发行规模较上周下降。
  • 截至2021年5月7日，存量同业存单16,517款，共计122,239亿元。

• 发行期限结构：

  • 1个月和6个月期存单发行占比上升。
  • 3个月、9个月和1年期存单发行占比下降。
  • 1年期存单发行占比最高，达37.9%。

• 发行主体结构：

  • 城商行发行占比上升至45.4%，为最高。
  • 国有商行、股份行、农商行发行占比下降。

• 发行银行排名：

  • 浙商银行发行340亿元，居首。
  • 中国农业银行发行308亿元，排名第二。

4. 持有人概况

• 持有人结构：

  • 广义基金持有存单60,314亿元，占比50.5%，较上月上升。
  • 商业银行持有存单48,910亿元，占比40.9%，较上月下降。
  • 非银机构及其他持有存单10,238亿元，占比8.6%，较上月上升。

• 银行持有情况：

  • 农商行持有存单23,034亿元，占比47.1%，较上月下降。
  • 国有商业银行持有存单8,440亿元，占比17.3%，较上月上升。
  • 城商行持有存单5,148亿元，占比10.5%，较上月下降。
  • 政策行持有存单5,107亿元，占比10.4%，较上月上升。
  • 股份行持有存单1,673亿元，占比3.4%，较上月下降。

关键信息

发行市场数据

发行期限结构变化

发行主体结构变化

持有人结构数据

风险提示

• 监管政策变化：可能存在超预期的监管政策调整。
• 信用风险暴露：需警惕信用风险的超预期暴露。

数据列表

• 发行与到期月度统计（单位：亿元）：

  • 2021-03：总发行量24,905，发行只数3,389，总偿还量20,593，到期只数2,640
  • 2021-02：总发行量19,562，发行只数2,390，总偿还量15,226，到期只数2,131
  • 2021-01：总发行量11,553，发行只数1,725，总偿还量11,634，到期只数1,650
  • 2020-12：总发行量20,011，发行只数2,776，总偿还量19,680，到期只数2,651

• 持有人月度统计（单位：亿元）：

  • 2021-03：合计119,462，商业银行48,910，广义基金60,314，非银机构及其他10,238
  • 2021-02：合计115,293，商业银行49,528，广义基金56,076，非银机构及其他9,689

结论

整体来看，同业存单市场在2021年4月24日至4月30日期间呈现发行规模下降、部分银行类别发行达成率上升、存单期限结构变化等特征。广义基金仍是主要持有人，而城商行在发行市场中占据主导地位。投资者需关注监管政策变动及信用风险，以做出合理的投资决策。