20220424-太平洋-工程机械行业周报_工程机械有望淡季不淡_看好疫情后需求释放_17页_1mb

工程机械行业总结

核心内容

工程机械行业在当前环境下表现出较强的韧性，尽管受到疫情影响，但市场预期在政策支持和需求释放下有望实现“淡季不淡”。2022年4月，随着国家统计局公布基建投资同比增长8.5%，以及财政政策靠前发力，专项债发行前置，工程机械行业迎来积极信号。此外，房地产政策松绑也增强了市场信心，预计在疫情逐步控制后，行业需求将显著回升。分析师认为，5月份之后挖机销量增速有望实现同比转正，行业将步入复苏阶段。

主要观点

• 基建投资加速：国家统计局数据显示，基建投资增长显著，财政政策靠前发力，专项债发行前置，推动行业需求后置。
• 房地产政策松绑：多地已放开限购，预计更多城市将跟进，有助于市场恢复。
• 疫情控制预期：随着疫情逐步得到控制，项目落地加快，需求释放可期。
• 行业旺季后置：因去年同期基数较低，工程机械行业需求有望在5月后实现转正。
• 投资建议：重点推荐三一重工、恒立液压、中联重科、徐工机械、艾迪精密、浙江鼎力、建设机械等公司。

关键信息

4月行情回顾

• 沪深300指数：下跌4.2%
• 机械板块：下跌4.9%，在28个申万一级行业中排名17
• 细分行业表现：
  • 光伏设备：上涨0.9%
  • 油气装备：下跌13.4%

行业重点新闻

• 上海三一复工：上海三一重机临港产业园复工率接近20%，预计本周恢复至正常水平。
• 中联重科助力印度地铁建设：两台全地面起重机参与孟买地铁5号线建设，推动当地城市化发展。
• 华铁应急与徐工广联战略合作：签约5亿元推进轻资产战略，探索物联网与区块链技术在设备租赁中的应用。
• 同力重工海外销售增长：2021年净利润同比增长10.75%，海外销售大幅增长。
• 光伏行业动态：
  • 多晶硅价格连续14周上涨，国内下游应用受价格影响较大。
  • 一季度光伏新增装机量达13.21GW，同比增长148%。
  • 预计若硅料价格在8月底前降至20万元/吨，将推动国内外市场增长。

重点公司公告

• 三一重工：2021年营收1068.73亿元，净利润120.33亿元，同比下降22.04%
• 徐工机械：2021年营收843.28亿元，净利润56.15亿元，同比增长50.57%
• 科沃斯：2021年营收130.86亿元，净利润20.10亿元，同比增长213.51%
• 福能东方：2021年营收11.64亿元，净利润-3.23亿元，同比下降7920%
• 迈为股份：实施股票回购计划，金额不低于16,250万元，上限32,500万元

风险提示

• 宏观经济波动：可能影响行业整体需求。
• 外部需求波动：海外销售情况对部分企业影响较大。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 看好：预计未来6个月行业整体回报高于市场5%以上。
  • 中性：预计未来6个月行业整体回报介于-5%至5%。
  • 看淡：预计未来6个月行业整体回报低于市场5%。
• 公司评级：
  • 买入：预计未来6个月个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于5%至15%。
  • 持有：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至5%。
  • 减持：预计未来6个月个股相对大盘涨幅介于-5%至-15%。

分析师介绍

• 刘国清：太平洋证券机械行业首席分析师，浙江大学管理硕士，擅长产业链调研及机器人、自动化研究。
• 崔文娟：太平洋证券机械行业分析师，复旦大学经济学院本硕，致力于穿越行业波动寻找确定性机会。
• 王希：太平洋证券机械行业分析师，上海交通大学硕士，善于自下而上挖掘投资机会。
• 张凤琳：太平洋证券机械行业助理分析师，华东政法大学金融硕士，2021年加入公司。

行业发展趋势

• 政策支持：基建投资和房地产政策松绑为行业带来利好。
• 技术推动：轻资产战略、物联网与区块链技术应用加速行业转型。
• 市场需求：国内光伏设备需求强劲，海外销售增长显著。
• 盈利能力提升：部分公司盈利表现良好，期待行业整体盈利能力提升。

总结

工程机械行业在疫情后有望迎来需求释放，特别是在基建和房地产政策支持下，5月后市场表现值得期待。光伏设备和新能源车板块也表现出强劲增长态势，而半导体和工业自动化领域则通过技术创新和资本运作推动行业发展。行业整体面临宏观经济波动和外部需求变化等风险，但投资机会依然存在。