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纺织服装行业周报总结（0110-0116）

核心内容

2022年1月10日至1月16日期间，纺织服装行业整体表现略优于沪深300指数，但整体仍呈现震荡下行趋势。行业个股表现分化，部分企业上涨显著，部分则下跌较多。分析师姚嘉杰维持纺织服装行业“增持”评级，并建议关注户外装备和运动鞋服领域的龙头企业。

主要观点

• 行业整体表现：
  本周上证综指、深证成指、创业板和沪深300指数分别下跌1.63%、1.35%、0.4%和1.98%。纺织服装行业下跌0.4%，跑赢沪深300指数2.38个百分点。

• 个股表现：
  上周涨幅前五的个股为：安奈儿（+16.91%）、牧高笛（+16.75%）、日播时尚（+13.13%）、华孚时尚（+12.73%）、诺邦股份（+11.85%）；跌幅前五的个股为：ST柏龙（-14.66%）、嘉麟杰（-9.48%）、探路者（-7.64%）、锦泓集团（-7.53%）、开润股份（-7.03%）。

• 行业动态：

  • 哈森股份：预计2021年年度净利润亏损1,300万至1,900万元，扣非净利润亏损2,440万至3,040万元。公司线下销售仍受疫情影响，但亏损同比减少。
  • 安奈儿：全资子公司以8,000万元现金受让红动视界20%股权，但标的公司盈利能力存在不确定性，承诺未来三年累计净利润不低于10,500万元。
  • 比音勒芬：智能化仓储中心项目实施期限延长至2022年12月31日。
  • 优衣库母公司迅销：2022财年第一季度营收和利润均实现增长，收入6273亿日元（+1.2%），营业利润1194亿日元（+5.6%）。

• 投资策略：
  从天猫淘宝2021年12月数据来看，服装类商品整体增速放缓，男装、女鞋、童装等品类表现不佳。随着冬奥会临近，冰雪运动关注度提升，预计相关装备需求将有所增长，建议关注探路者、安踏体育、李宁等企业。

关键信息

• 行业评级：维持“增持”评级，认为行业在冬奥会等事件推动下具备增长潜力。
• 风险提示：
  • 原材料价格波动（如PTA、MEG、涤纶短纤、粘胶短纤、腈纶等）
  • 经济下行导致销售不及预期
  • 全球贸易摩擦带来的不确定性
• 分析师信息：姚嘉杰，工商管理硕士，自2020年1月加入华鑫证券研发部，专注于纺织服装行业研究。

行业投资策略说明

股票投资评级说明

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图表附录

• 图表1：上周纺织服装行业跑赢沪深300指数
• 图表3：精对苯二甲酸(PTA)价格走势
• 图表4：乙二醇(MEG)价格走势
• 图表5：聚酯切片价格走势
• 图表6：涤纶短纤价格走势
• 图表7：粘胶短纤价格走势
• 图表8：腈纶价格走势

总结

本周纺织服装行业整体表现略好于沪深300指数，但个股分化明显。行业面临原材料价格波动、经济下行及贸易摩擦等风险，但冬奥会的临近为冰雪运动装备及高端运动品牌带来增长机遇。分析师建议关注探路者、安踏体育、李宁等企业，并维持“增持”评级。