20170827-华泰证券-纺织服装行业周报：中报密集披露，聚焦高增长板块_17页_1mb

纺织服装行业周报总结

核心内容

本报告聚焦2017年8月27日纺织服装行业周报，涵盖行业整体表现、中报数据、重要公告、海外动态、行业数据、公司回购、增发及员工持股、高管增持等关键信息。

主要观点

• 行业整体表现：本周中报密集披露，纺织服装行业整体表现符合预期，板块间出现结构性分化。电商板块业绩持续高增长，中高端服饰受益于消费升级、零售终端回暖及新业务并表，表现优于大众品类。
• 高增长板块：南极电商、跨境通、维格娜丝、朗姿股份等公司业绩显著增长，值得关注。
• 风险提示：国内消费持续低迷、海外消费环境及政治变化可能带来不确定性。

关键信息

中报数据

• 南极电商：上半年营收2.52亿，同比增长58.34%；归母净利1.40亿，同比增长64.37%。
• 跨境通：上半年营收55.72亿，同比增长62.02%；归母净利3.15亿，同比增长98.87%。
• 维格娜丝：上半年营收同比增长149.85%，归母净利同比增长54.11%。
• 朗姿股份：上半年营收同比增长123.67%，归母净利同比增长41.35%。
• 富安娜：上半年营收同比增长9.10%，但归母净利同比下降6.36%。
• 华孚色纺：上半年营收同比增长27.25%，归母净利同比增长45.89%。

行业走势

• 上周上证综指上涨1.92%，深成指上涨0.42%，沪深300上涨1.91%。
• 纺织服装板块微涨0.27%，其中纺织制造微涨0.08%，品牌服饰上涨0.45%。

海外动态

• 申洲国际：上半年营收同比增长18.9%，净利润同比增长24.1%。
• 浩沙国际：上半年营收6.59亿元人民币，同比增长0.4%；公司拥有人应占溢利同比下降4.5%。
• PVH集团：二季度营收同比增长6%，净利润同比增长31.8%。
• Guess集团：二季度营收同比增长5.3%，净利润同比下降52.8%。

行业数据

• 1-7月新疆口岸累计进口纱线及纺织品3192.9万美元，同比增长35.5%。
• 2017年7月新疆口岸进口纱线及纺织品153.7万美元，同比下降59.08%，环比下降45.07%。
• 1-7月我国累计进口棉花72.5万吨，同比增长38%。
• 2017年7月我国进口棉花8.9万吨，环比增长24%，同比下降6%。
• 7月中国棉纺织景气指数为48.24，环比下降0.65；原料采购价格指数为50.83，环比上升0.33。
• 7月生产指数为48.31，环比下降2.14，部分纺企因传统淡季和高温天气减少班次、停产。

原材料价格

• 棉花：328级现货周均价15907.60元/吨，微涨0.14%；Cotlook A指数78.33美分/磅，微涨0.58%。
• 化纤：粘胶短纤16050元/吨，微涨0.31%；粘胶长丝37800元/吨，持平；氨纶20D42000元/吨，持平；氨纶40D34500元/吨，持平；涤纶DTY9600元/吨，微涨1%；涤纶POY8230元/吨，微涨1.59%。

重要公告

• 跨境通：实际控制人樊梅花转让7200万无限售流通股，占发行股本5.01%。
• 七匹狼：收购Karl Lagerfeld大中华地区商标使用权。

公司回购情况

• 富安娜：多次回购限制性股票，回购价与最新收盘价差异较大。
• 旷达科技：回购注销部分限制性股票，回购价与最新收盘价差异显著。
• 三夫户外：回购注销全部限制性股票，回购价与最新收盘价差异较小。
• 森马服饰：回购注销部分限制性股票，回购价与最新收盘价差异适中。

增发及员工持股

• 际华集团、浙江富润、跨境通等公司实施增发或员工持股计划，增发价与现价差异不一。
• 美盛文化、申达股份、新澳股份等公司有增发预案，现价与增发价差异较大。

高管增持

• 华斯股份、歌力思、富安娜、雅戈尔等公司高管或控股股东增持股份，增持价与现价差异不一。
• 红豆股份、九牧王、嘉欣丝绸等公司高管或控股股东在派息送股除权后增持。

结构性分析

• 电商板块：表现强劲，南极电商和跨境通业绩显著增长，反映线上消费趋势。
• 中高端服饰：受益于消费升级和新业务并表，维格娜丝和朗姿股份表现优于大众品牌。
• 纺织制造：整体表现平稳，但部分企业如富安娜、华斯股份等出现净利下滑，需关注其经营状况。

风险提示

• 国内消费：持续低迷可能影响行业整体表现。
• 海外环境：政治变化及消费趋势波动可能带来不确定性。

总结

本报告全面分析了纺织服装行业在2017年8月的市场表现、中报数据、重要公告及行业动态，指出电商和中高端服饰板块的高增长趋势，并提醒关注国内消费和海外环境变化带来的风险。建议投资者重点关注高增长企业，同时注意行业内的结构性分化及经营风险。