20230731-中邮证券-国防军工_35家军工企业披露半年报业绩预告_看好中期调整后军工行业发展机遇_18页_719kb

国防军工行业报告总结

报告日期： 2023年7月31日
投资评级： 强于大市

核心观点

军工行业上市公司半年报业绩预告中，35家公司披露，过半数业绩增速超20%，其中8家公司增速超100%。2023年作为“十四五”规划承上启下之年，看好军工中期调整机遇，行业或进入稳定增长期，细分领域分化加剧，新域新质作战和军贸出口为主要增长点。

投资建议

重点关注两条主线：1）航空航天高景气延续，推荐中航沈飞、钢研高纳、菲利华、图南股份等；2）军工新技术与新产品，推荐国睿科技、航天彩虹、国博电子等。

行情概览

2023年7月，军工板块下跌，申万军工指数跌幅43.4%，个股表现分化，涨幅前十包括上海瀚讯等；估值中位数PE-TTM为59倍，PB估值中位数3.2倍。

风险提示

军工产业链产能受限、装备质量问题或军品价格降幅超预期，可能导致交付推迟或投资风险。