20250609-长安期货-钢矿周报_宏观氛围转暖但淡季产业负反馈预期仍存_钢矿期价或反弹承压_13页_4mb

钢矿周报总结

核心内容

2025年6月9日发布的钢矿周报指出，尽管宏观氛围有所转暖，但钢矿市场仍面临淡季产业负反馈的压力，整体期价或呈现反弹承压的走势。

主要观点

钢材市场

1. 宏观氛围改善：中美元首通话及中美经贸磋商机制首次会议在英国举行，市场情绪有所提振。
2. 弱现实与弱预期主导：钢材终端需求疲软，PPI数据持续承压，钢材价格面临下行压力。
3. 需求走弱预期：进入汛期后，高温、暴雨等天气因素对建筑活动影响较大，螺纹去化速度放缓，热卷库存或继续累积。
4. 操作建议：
   • 钢材生产企业和库存较高的贸易商可加快销售节奏，或在期价反弹时建立卖保头寸。
   • 库存较低的贸易商和终端采购企业可适当放缓采购节奏。
   • 投资者建议以逢高偏空思路为主，注意止盈止损。

铁矿市场

1. 终端需求承压：铁矿需求受钢厂利润下滑及淡季影响，或进一步走弱。
2. 政策扰动预期：钢铁行业新一轮供给侧结构性改革政策可能出台，对铁矿需求形成压制。
3. 供应趋于宽松：外矿季末发运冲量，宝武西陂铁矿项目投产，全球铁矿供应总体增加。
4. 库存风险：钢厂维持低库存策略，铁矿港口库存或存累积风险。
5. 操作建议：
   • 钢厂及库存较低的贸易商可适当放缓采购节奏。
   • 库存较高的贸易商可加快销售节奏，或在期价反弹时建立卖保头寸。
   • 投资者建议以逢高偏空思路为主，注意止盈止损。

关键信息

• PPI数据：2025年5月，我国工业生产者出厂价格指数PPI环比下降0.4%，同比下降3.3%，同比降幅扩大。
• 制造业PMI：5月官方制造业PMI虽环比回升，但仍低于荣枯线，显示经济压力仍存。
• 铁矿供应：全球铁矿石新增产能预计释放约1.23亿吨，叠加国内“基石计划”接近尾声，铁矿供应总体趋于宽松。
• 铁矿需求：钢厂利润承压，日均铁水产量或出现较大回落，铁矿需求转弱压力明显。
• 库存变化：螺纹库存去化放缓，热卷库存或继续累积；铁矿港口库存或存累积风险。

总体趋势

• 钢矿期价在宏观氛围改善与产业淡季负反馈的博弈中，预计反弹承压。
• 市场参与者需根据自身库存水平和需求情况，灵活调整操作策略，控制风险。

操作策略建议

• 钢材：
  • 库存较高的企业可加快销售或建立卖保头寸。
  • 库存较低的企业可放缓采购节奏。
• 铁矿：
  • 库存较低的钢厂和贸易商可放缓采购节奏。
  • 库存较高的贸易商可加快销售或建立卖保头寸。
• 投资建议：
  • 投资者应以逢高偏空思路为主。
  • 注意设置止盈止损点，避免市场波动带来的风险。

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