20250526-长安期货-钢矿周报_淡季因素与钢厂盈利尚可叠加影响下负反馈或存发酵空间_钢矿期价或承压运行_12页_4mb

钢矿周报总结

一、核心内容概述

2025年5月26日发布的钢矿周报指出，在淡季因素与钢厂盈利尚可的叠加影响下，钢矿期价或面临负反馈效应的发酵空间，整体呈现震荡走弱趋势。报告从钢材和铁矿两个方面分析了市场现状与未来走势，并提出了相应的操作建议。

二、主要观点

1. 钢材市场

• 政策空窗期与淡季需求影响：中美日内瓦经贸谈判取得超预期成果，短期外围风险减弱，但导致国内逆周期调节政策加码预期松动，市场情绪受到抑制。同时，南方地区入夏以来最强降雨将加剧终端需求淡季的影响，螺纹及热卷终端需求承压。
• 库存去化放缓：上周螺纹及热卷表需环比明显下滑，库存去化速度放缓，预计淡季因素将继续影响库存去化节奏。
• 钢企利润承压：尽管钢企盈利率环比提升，但螺纹、热卷高炉利润回落，钢厂盈利压力增加，钢材产量或易降难升。
• 操作建议：
  • 钢材生产企业和库存较高的贸易商可加快销售节奏或在期价反弹时建立卖保头寸；
  • 库存较低的贸易商和终端采购企业可按需采购；
  • 投资者建议以逢高偏空思路为主，注意止盈止损。

2. 铁矿市场

• 需求承压：钢厂盈利尚可，但淡季因素叠加外围扰动，钢厂利润或面临明显回落，铁矿需求或有较大下行压力。
• 供应趋紧压力有限：外矿到港量回落，但澳巴19港发货量增加，全球铁矿新增产能释放约1.23亿吨，国内“基石计划”推进，供应端趋紧压力总体有限。
• 低库存策略持续：钢厂普遍维持低库存策略，铁矿港口库存或存累积风险，铁矿期价或上行承压。
• 操作建议：
  • 钢厂或库存较低的贸易商应按需采购；
  • 库存较高的贸易商可加快销售节奏或在价格反弹时建立卖保头寸；
  • 投资者建议以逢高偏空思路为主，注意止盈止损。

三、关键信息

• 钢材终端需求：螺纹及热卷表需环比下滑，建材成交持续低位，房地产及制造业投资增速放缓，显示终端需求承压。
• 钢厂盈利情况：247家钢企盈利率逼近60%，但高炉利润回落，日均铁水产量高位回落。
• 铁矿供应与需求：全球铁矿新增产能释放约1.23亿吨，外矿到港量回落，但发货量增加，供应端趋紧压力有限。
• 铁矿库存风险：钢厂维持低库存策略，铁矿港口库存或累积，铁矿期价上行承压。
• 图表支持：报告附有多张图表，包括螺纹钢、热卷、铁矿石期货走势、消费量、库存、产量及发运数据，资料来源为钢联数据和文华财经。

四、免责声明

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六、投资咨询业务资格

• 长安期货有限公司投资咨询业务资格：陕证监许可字[2012]101号
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