20230519-宝城期货-焦煤焦炭周报_负反馈风险仍存_煤焦期价区间震荡_11页_841kb

焦煤焦炭周报核心观点总结

焦煤分析

• 供需格局：供需双降，上游库存累积，下游去化。供应端受蒙煤通关车数减少影响收紧，但中长期供应宽松格局未变。日耗环比下降，库存集中在上游。
• 价格与基差：主力合约先抑后扬，截至5月19日，JM2309基差为466元/吨。期货宽幅震荡，均线收束。
• 持仓与建议：前5席位净多持仓4134手。预计短期低位震荡，建议区间操作，关注铁水产量变化。

焦炭分析

• 供需变化：本周供应减少，需求边际改善但终端需求疲弱。第八轮降价落地，焦企利润环比缩减，钢厂利润好转带动需求。
• 库存转移：焦炭库存向中下游转移，焦煤库存继续上游累积。日照港准一级湿焦平仓价2040元/吨。
• 期货走势：宽幅震荡，截至5月19日，J2309基差725元/吨。期价短暂反弹，但终端需求弱，预计短期内下行压力较大。

关键结论

• 焦煤：中长期供需宽幅，短期需求下行，建议区间操作。
• 焦炭：短期易跌难涨，风险与成本支撑交织，触及前低可考虑正套，暂观望。