20170522-长城证券-汽车周报_补贴政策变化逐步落地_关注新能源上下游机会_12页_741kb

文档总结

核心内容概述

本报告为长城证券对汽车行业的分析与投资建议，重点推荐新能源乘用车及部分汽车零部件企业，同时分析了行业动态、市场表现和政策变化对行业的影响。分析师曲小溪与研究助理李金锦共同撰写，内容涵盖市场表现、公司公告、行业要闻、新上市车型及具体投资建议。

主要观点

• 新能源乘用车市场前景乐观：2017年初新能源汽车市场因政策不确定性导致销量下滑，但随着补贴政策逐步落地，预计未来新能源汽车市场将回暖。重点推荐上汽集团、比亚迪、江淮汽车。
• 零部件企业受益于整车增长：部分汽车零部件企业业绩增长弹性较大，建议关注新泉股份、凯众股份、腾龙股份、万里扬等。
• 新能源产业链逐步激活：新能源汽车销量回升带动锂电池材料企业上涨，同时充电桩概念也将受益于新能源汽车保有量的增长。
• 政策与技术推动行业变革：NEV积分政策即将实施，国内合资车企将在今明两年密集推出新能源乘用车车型，推动市场扩张。此外，谷歌与奥迪、沃尔沃合作开发智能车载系统，德尔福加入自动驾驶平台开发，推动智能汽车发展。

关键信息

1. 市场表现回顾

• 汽车板块周涨幅为 1.4%，跑赢大盘 0.9个百分点。
• 二级板块表现：
  • 汽车服务涨幅最大，上涨 4.0%；
  • 汽车零部件上涨 1.3%；
  • 汽车整车上涨 1.2%。
• 整车分子板块：
  • 乘用车涨幅 1.2%；
  • 货车涨幅 1.0%；
  • 客车涨幅 -0.1%。
• 热点方向表现：
  • 充电桩板块上涨 2.6%；
  • 锂电池板块上涨 2.3%；
  • 智能车市场上涨 2.0%；
  • 新能源上涨 1.1%。

2. 重点推荐公司盈利预测

3. 行业动态

• 新能源汽车：陆地方舟成为第14家获得新建纯电动生产资质的企业；北汽新能源销量同比增长 117.5%，成为国内新能源乘用车市场销量冠军；北京市发布第二批纯电动小客车备案信息，包括比亚迪腾势、长安新奔奔EV、宝马i3、奇瑞eQ、知豆D2、江淮iEV6E。
• 智能汽车：德国出台自动驾驶测试法律；谷歌与奥迪、沃尔沃合作开发汽车版Android系统；德尔福加入宝马、英特尔、Mobileye阵营，共同开发自动驾驶平台。
• 平行进口车：四川首个自贸区平行进口车交易展示中心试运营，提供更优惠的价格和个性化服务。
• 新能源与储能合作：猛狮科技与广业投资集团签署战略合作协议，合作领域包括风电、光伏、储能等。

4. 新上市车型

本周共11款新车上市，涵盖SUV、MPV等多种类型，主要厂商包括东风日产、长城汽车、上汽通用凯迪拉克、海马新能源、长安汽车、奥迪等。

5. 投资建议

• 新能源乘用车市场：随着政策逐步落地，预计市场将回暖，继续推荐上汽集团、比亚迪、江淮汽车。
• 新能源产业链：推荐天齐锂业、许继电气，受益于锂电池材料价格上涨及新能源汽车保有量增长预期。
• 行业评级：推荐（预期未来6个月内行业整体表现战胜市场）。
• 公司评级：推荐（预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于 5%~15% 之间）。

总结

本报告全面分析了汽车行业在2017年5月的市场表现、行业动态及政策影响，指出新能源乘用车市场有望回暖，重点推荐上汽集团、比亚迪、江淮汽车等整车企业，以及新泉股份、凯众股份、腾龙股份、万里扬等零部件企业。同时，新能源产业链、智能汽车和充电桩等热点方向表现良好，具备投资价值。