20170522-长城证券-传媒周报_把握行业龙头机遇_12页_831kb

报告摘要

传媒行业投资分析报告总结

核心内容

本报告为长城证券2017年5月15日发布的《互联网+传媒周报2017第17期》，由分析师周伟佳CFA、ACCA撰写，重点分析了传媒行业上周的表现及未来投资建议。报告指出，传媒行业在上周录得一定涨幅，表现优于沪深300及创业板指，各细分行业均有所上涨，其中游戏行业涨幅最大（3.15%）。报告推荐了多家传媒行业公司，并分析了其盈利预测及估值情况。

主要观点

1. 行业整体表现

上周（2017.5.15-2017.5.19）传媒行业整体上涨1.84%，在29个中信行业指数中排名第13位。
行业连续数周收阴后迎来小幅反弹，全周交易量有所回升，周三交易量明显放大。
传媒行业仍维持较高利润增速，但在当前市场风险偏好下，应关注结构性机会，如现金流稳定、安全边际高、估值合理的子行业龙头及体制内企业改制、证券化、资本化等。

2. 重点推荐公司

光线传媒（300251）：预计2017年每股收益0.30元，2018年0.38元，对应PE分别为28倍和22倍。
迅游科技（300467）：预计2017年每股收益0.60元，2018年1.10元，对应PE分别为78倍和42倍。
盛天网络（300494）：预计2017年每股收益0.70元，2018年0.90元，对应PE分别为33倍和26倍。
省广股份（002400）：预计2017年每股收益0.54元，2018年0.64元，对应PE分别为26倍和22倍。
蓝色光标（300058）：预计2017年每股收益0.37元，2018年0.45元，对应PE分别为21倍和17倍。
中南传媒（601098）：预计2017年每股收益1.09元，2018年1.21元，对应PE分别为16倍和14倍。

3. 行业细分表现

游戏：上涨3.15%，但今年以来下跌5.53%。
影视动漫：上涨2.78%，但今年以来下跌18.01%。
广告营销：上涨2.23%，但今年以来下跌13.83%。
出版传媒：上涨1.34%，但今年以来下跌13.93%。
广电：上涨1.23%，但今年以来下跌16.46%。
体育：上涨1.30%，但今年以来下跌19.25%。
互联网教育：上涨2.48%，但今年以来下跌17.07%。

4. 重点新闻与公告

腾讯发布2017年一季报：净利同比增长57%，总收入495.52亿元，网络游戏收入228.11亿元，增长34%。
微信合并月活用户达9.38亿：同比增长23%，QQ月活用户下降2%。
今日头条孵化火山小视频：宣布10亿元补贴UGC用户，提升内容质量与用户粘性。
阿里2017财年收入超1582亿元：同比增长56%，中国零售平台年度活跃买家达4.54亿。
微博发布2017Q1财报：净营收增长67%，月活用户达3.4亿，超越Twitter。
网易举办2017年度发布会：推出7大游戏IP战略，6款新游测试计划，13款全新手游。

5. 公司动态及点评

万达电影：与博纳影业达成战略合作，推动院线、广告等业务发展。
华策影视：发布第二期股权激励计划，激励对象包括338名董事、高管及骨干员工。
华谊兄弟：向华谊体育增资1.4亿元，加强体育业务布局。
乐视网：贾跃亭辞去总经理职务，梁军接任。

关键信息

行业评级：推荐（维持），预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间。
公司评级：推荐，主要关注现金流稳定、安全边际高、估值合理的子行业龙头。
风险偏好：当前市场风险偏好较低，应关注结构性机会。
重点建议领域：包括院线类标的、IP全产业链运营公司、影视剧头部内容制作方、移动端游戏公司、广告营销公司、国企改革标的等。
重点公司：光线传媒、迅游科技、盛天网络、省广股份、蓝色光标、中南传媒。
行业数据：中国内地周末票房为4.83亿元，北美地区周末票房为1.35亿美元。
个股解禁情况：如世纪游轮、华谊兄弟等公司有解禁计划，需关注其对股价的影响。

联系信息

分析师

周伟佳：CFA，ACCA，执业证书编号S1070514110001，电话0755-83516551，邮箱未提供。
刘浩然：研究助理，执业证书编号S1070112090016，电话0755-83464814，邮箱liuhr@cgws.com。
何思霖：研究助理，执业证书编号S1070115120058，电话0755-83515591，邮箱hesilin@cgws.com。
张正威：研究助理，执业证书编号S1070115100009，电话0755-83554449，邮箱zhangzhengwei@cgws.com。

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