20230903-安信证券-迈瑞医疗-300760.SZ-23H1业绩稳健向上_国内新基建+海外市场突破持续驱动增长_6页_1006kb

迈瑞医疗公司快报总结

报告日期：2023年9月3日
发布机构：安信证券
股票代码：300760SZ
当前股价：27000元
投资评级：买入-A（维持）
6个月目标价：33523元

业绩表现

• 2023H1：
  • 营收：18476亿元，同比增长20.32%；
  • 归母净利润：6442亿元，同比增长21.83%；
  • 扣非归母净利润：6341亿元，同比增长20.84%。
  • Q2数据：营收增长20.2%，净利润增长21.6%。

毛利率与费用率

• 毛利率：65.6%，同比提升14.7个百分点；
• 净利率：34.87%，同比提升0.42个百分点。

业务板块增长

1. 生命信息与支持：

   • 收入：8667亿元，同比增长27.99%；
   • 国内医疗新基建加速推进，疫情期间紧急采购带动需求；
   • 国外市场高端客户渗透率提升，产品进入75家全球Top100医院。

2. 体外诊断：

   • 收入：5975亿元，同比增长16.2%；
   • 新产品如BC-7500系列等热销，全年收入贡献预期超10亿元；
   • 通过并购国际企业完善海外布局，三级医院渗透加速。

3. 医学影像：

   • 收入：3701亿元，同比增长13.4%；
   • 国内产品高端化趋势明显，二级以上医院收入占比提升；
   • 海外市场份额扩大，高端超声产品出口增长显著。

海外扩张

• 海外业务收入同比增101%，突破高端客户突破168家；
• 产品覆盖75家全球Top100医院，竞争力增强。

投资建议与风险提示

• 评级：维持“买入-A”，目标价33523元；
• 业绩预期：2023-2025年收入增速20%+，净利润增速20%+；
• 风险：新产品推广不确定性、出口订单波动、医疗政策调整。