通信行业2022年投资策略：布局三条主线，加速、复苏、跨界创新-20211229-国信证券-75页_2mb

通信行业2022年投资策略总结

核心内容

2022年通信行业投资策略为“加速、复苏、跨界创新”三条主线，重点关注具有高增长潜力的物联网、工业互联网、北斗等加速赛道，以及云基建、云通信等复苏赛道，同时关注“通信+汽车”、“通信+新能源”等跨界创新领域。

主要观点

1. 行业整体表现

• 2021年通信（申万）指数涨幅为0.1%，跑赢沪深300指数，但整体估值仍处于历史中等偏低水平。
• 物联网、IDC、光纤光缆等细分领域涨幅较好，其中物联网、北斗为内生高增长，IDC、光纤光缆受益于新能源产业需求。

2. 2022年布局思路

• 加速赛道：物联网、工业互联网、北斗，分别受益于全球连接数增长、5G技术应用、政策支持与海外市场拓展。
• 复苏赛道：云基建和云通信，随着元宇宙、产业互联网需求增长，以及供应链恢复，有望实现边际改善。
• 跨界创新赛道：通信与汽车、新能源融合，推动“通信+汽车”、“通信+新能源”新产业，光器件向泛光学传感拓展，激光雷达成为重点。

关键信息

3. 加速赛道

• 物联网：

  • 全球物联网连接数预计2025年将超270亿，2021-2025年CAGR达22%。
  • 国产厂商在模组、芯片、智能控制器等领域持续提升全球市场份额。
  • 重点推荐：移远通信、广和通、拓邦股份、瑞芯微。

• 工业互联网：

  • 5G技术推动工业互联网网络环境完善，虚拟专网从1.0迈向2.0，应用场景不断扩展。
  • 预计2021年我国工业互联网通信网络市场规模达1639亿元，年复合增长率6.4%。
  • 重点推荐：映翰通。

• 北斗：

  • 政策支持不断，监测采购推动行业发展，高精度定位应用在自动驾驶、形变监测等领域加速落地。
  • 重点推荐：华测导航。

4. 复苏赛道

• 云基建：

  • 云基建需求结构性改善，受益于元宇宙、产业互联网、IDC供应出清。
  • 重点推荐：奥飞数据、天孚通信、光库科技、紫光股份。

• 云通信：

  • 企业通信加速上云，云办公终端需求恢复，出口业务逐步复苏。
  • 重点推荐：亿联网络。

5. 跨界创新赛道

• 通信+汽车：

  • 通信产业链赋能汽车新三化（电动化、智能化、网联化），连接器、控制器、通信模组等环节加速发展。
  • 重点推荐：瑞可达、鼎通科技。

• 通信+新能源：

  • 数字能源推动传统数字基础设施企业拓展新需求，温控、电源、线缆等环节成长空间打开。
  • 重点推荐：申菱环境。

• 光器件：

  • 光器件向泛光学传感领域拓展，激光雷达成为下一个重点方向，国产替代进展迅速。
  • 重点推荐：天孚通信、光库科技。

投资建议

• 加速赛道：物联网模块、IOT芯片、智能控制器、工业互联网网关、北斗应用终端。
• 复苏赛道：IDC、光器件/光模块、ICT设备、云办公终端。
• 跨界创新：通信+能源、通信+汽车、光器件。

风险提示

• 5G投资建设不及预期
• 中美贸易战等外部环境变化
• 全球疫情加剧风险

重点公司盈利预测及投资评级

行业趋势与展望

• 物联网：连接数持续增长，5G技术推动制式升级，国产替代加速。
• 工业互联网：5G R17版本冻结，推动应用场景落地，市场集中度提升。
• 北斗：政策支持强化，高精度定位技术在多个领域加速应用，海外市场拓展空间广阔。

图表与数据

• 图表展示了通信行业过去三年走势、细分板块涨跌幅、5G基站建设情况、全球物联网连接数预测、5G专网市场规模预测等关键数据。
• 表格汇总了重点推荐公司的核心推荐逻辑、市场份额、盈利预测等信息。

结论

2022年通信行业将受益于5G技术升级、物联网高景气、政策支持及跨界融合带来的新机遇，建议投资者重点关注加速、复苏与跨界创新三条主线，布局具备高增长潜力及边际改善机会的细分领域与个股。