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申万宏源晨会纪要总结（2015年7月28日）

核心内容概述

本次晨会主要围绕大数据时代对互联网经济的影响、近期市场表现、重点推荐股票及行业动态展开，重点分析了大数据产业的发展趋势、医药行业监管变化、新能源汽车和环保行业的发展前景等。同时，也对市场走势、公司业绩及宏观经济进行了评估。

主要观点与关键信息

市场表现

• 指数情况：申万A指、上证指数、深证综指、沪深300及恒生指数均出现不同程度下跌，其中上证指数跌幅最大，达-8.4%。
• 风格指数：大盘指数、中盘指数、小盘指数均下跌，其中大盘指数跌幅为-8.81%。
• 行业表现：部分行业如物流、畜禽养殖表现较好，而铁路运输、通信运营、证券、燃气和高速公路跌幅较大。

大数据时代趋势

• 大数据产业将经历“线上数据化 → 线下数据化 → 数据流通”的三段式发展。
• 数据开放成为大势所趋，推动信息流动和价值创造。
• 从“流量思维”向“数据思维”转变，标志着互联网经济进入新阶段。
• 大数据有望撬动中国GDP万亿级增长，经济价值潜力巨大。

数据流通模式

• 闭环生态：以阿里巴巴为代表，通过内部创新和外延并购构建数据闭环。
• 开放交易：以贵阳大数据交易所为代表，推动数据的开放交易和流通。

产业链布局

• 资源型：推荐易华录、华宇软件、二六三等，受益于数据开放和共享。
• 技术型：推荐东方国信、东方通等，受益于技术发展和转型。
• 应用型：推荐汉鼎股份，具备创新能力和资源整合能力。

投资策略

• 短期：市场仍在“后救市”政策主导，短期反弹仍有可能，但需警惕政策变化。
• 中期：市场将进入震荡分化阶段，关注行业基本面和优质标的。
• 维持上证综指核心波动区间(3200, 4600)，3300点为“能买下手”的点位。

公司重点推荐

牧原股份

• 业绩改善：2015年中报实现净利润4,683万元，扭亏为盈。
• 预期：预计2015-2017年净利润分别为6.0/13.2/12.8亿元，维持买入评级。
• 行业趋势：猪价上涨推动业绩，未来12个月对猪价趋势持乐观态度。

大洋电机

• 业绩略显平淡：营业收入同比增长4.67%，归母净利润增长8.11%。
• 业务转型：新能源汽车相关业务有望成为未来业绩增长的重要支撑。
• 盈利预测：预计15-17年EPS分别为0.20元、0.25元和0.33元，维持买入评级。

建研集团

• 业绩下滑：上半年营收同比下降23.80%，净利润同比下降2.06%。
• 减水剂业务：短期需求承压，但受益于原材料价格下降，毛利率保持高位。
• 检测业务：积极布局，外延式并购有望落地，未来将成为新增长点。
• 盈利预测：预计15-17年EPS分别为0.61/0.74/0.90元，维持“买入”评级。

兴业太阳能（750 HK）

• 中报预期：预计上半年利润增长约12%，每股收益0.33元。
• EPC业务：有望完成目标，受政府光伏新增装机增量利好。
• 目标价调整：下调目标价至9.0港币，维持增持评级。

中滔环保（1363 HK）

• 中报盈利：上半年利润同比增长不少于50%，预计中期利润为2.9亿港币。
• 外延式扩张：清远绿由和广州绿由业务贡献利润增长。
• 拆股影响：拆股增加流动性，预计8月5日恢复原代码交易。
• 维持买入评级：调整目标价至3.0港币，反映30x15年PE。

行业动态

• 医药行业：CFDA开展药物临床试验数据核查，对不合规企业产生较大影响，部分企业如中国生物制药和石药集团受影响较大。
• 新能源汽车：行业高速增长，相关企业如大洋电机通过收购扩大业务，有望受益。
• 环保行业：检测和减水剂业务成为发展重点，建研集团等公司受益。

宏观与市场动态

• 政策影响：证金公司未退出，可能择机增持，市场仍受政策主导。
• 市场走势：短期反弹可能，但需警惕政策变化带来的不确定性。
• 经济预期：宏观经济仍处于调整阶段，部分行业如军工、新能源汽车等值得关注。

其他信息

• 证券发行及上市：多个公司发布新股发行、上市、增发、配股及可转债信息。
• 基金发行：多家公司发布基金发行信息，如万家品质生活股票型证券投资基金等。
• 非流通股解禁：多家公司发布非流通股解禁信息，部分公司如美亚光电、盛路通信等。

重点推荐报告

1. 大数据时代系列报告之一：大数据，互联网经济新内核

   • 大数据产业将经历三段式发展。
   • 数据开放趋势明确，推动信息流动和价值创造。
   • 数据思维成为互联网经济的新核心。

2. “申万宏源策略3&30组合”2015年第22期：7月28日-8月3日

   • 组合业绩表现不一，部分公司如三维丝、众信旅游等表现较好。
   • 市场仍处于政策主导，短期反弹可能继续。
   • 未来需关注行业基本面和优质标的。

总结

本次晨会内容涵盖市场表现、大数据发展趋势、重点公司分析、行业动态及投资策略等多个方面，强调了数据思维对互联网经济的深远影响，同时关注了市场短期反弹和中期分化趋势。重点推荐了牧原股份、大洋电机、建研集团、兴业太阳能和中滔环保等公司，建议投资者关注行业基本面和数据资源的布局。