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2015年618期 VSAT资讯行业公司总结

一、行业研究

1. 制药行业

• 北京市药品招标改革：北京市公布药品招标相关文件，国家卫生和计划生育委员会负责招标组织，IT平台由北京市医药集中采购服务中心搭建，招标价格以其他省市最低价为参考。
• 影响与风险：招标价格透明化，可能拉低药品价格，对部分制药公司如丽珠医药、三生制药、四环医药产生较大影响，预计面临净利润下滑风险。
• 政策信号：政府无意推广全国二次议价，而是推动价格透明化，药品招标将逐步走向规范化。

2. 通信行业

• 工业4.0推动通信产业机会：工业4.0将从基础设施、网络自动化、大数据智能决策三个层面推动通信产业发展。
• 推荐标的：
  • 传感器行业：华工科技、高德红外、中航电测、大立科技、航天机电、科陆电子、远望谷
  • 通信网络：中兴通讯、烽火科技、紫光科技
  • 大数据：东方国信、鹏博士、超图软件、中科金财、蓝盾股份、汉得信息、天玑科技
  • 北斗产业链：振芯科技、海格通信、华力创通、合众思壮

3. 医药生物行业

• 中期配置重视基本面：建议重点配置优质个股，如恒瑞医药、康美药业、云南白药、复星医药、康弘药业、华海药业、人福医药。
• 板块表现：2015年医药板块上涨63.3%，跑赢大盘20.1个百分点，但当前市盈率偏高，需关注估值风险。

4. 家电行业

• 市场走势：家电板块上涨0.23%，其中黑电和小家电上涨，白电下跌。
• 投资建议：
  • 厨电龙头：老板电器，2015年H1收入增长27%以上，业绩增长40%以上。
  • 黑电龙头：海信电器，智能电视产业链有较大投资机会。
  • 小家电及零部件：爱仕达，业绩有望实现30%-80%增长，关注其转型带来的机会。
  • 白电龙头：美的集团，低估值且有业绩支撑，预计2015年PE为11.85倍。

5. 证券行业

• 国企改革与股权激励：股权激励成为证券行业“新常态”，提升决策效率与人员积极性。
• 推荐标的：兴业证券、国元证券、国信证券、海通证券。

6. 食品饮料行业

• 白酒与五粮液：市场关注五粮液和老白干酒，预期9月后旺季支撑。
• 推荐标的：顺鑫农业、晨光生物、海南椰岛、恒顺醋业、五粮液、山西汾酒。

7. 传媒互联网行业

• 板块表现：传媒板块上涨6.31%，部分个股如鹿港科技、中文在线、骅威股份涨幅显著。
• 投资建议：关注互联网金融、人工智能等细分领域，推荐东方财富、乐视网、联络互动、暴风科技、华录百纳等。

二、公司研究

1. 宁波华翔

• 业务拓展：新材料和汽车电子业务助力公司发展，已涉足碳纤维和自然纤维应用。
• 财务预测：预计2015-2017年每股收益分别为1.05元、1.86元、2.36元，目标价37.28元，维持买入评级。
• 风险提示：汽车行业不景气、新业务发展不及预期。

2. 安东油田服务

• 新增订单改善：2015年第二季度新订单同比增长16%，环比增长71%，达到8.05亿元。
• 市场拓展：在伊拉克市场取得进展，预计2015年收入同比下滑26%，但未来有望扭亏为盈。
• 风险提示：油价继续下跌、油企大幅削减开支、利润率低于预期。

3. 方正电机

• 新能源与节能减排：公司转型新能源驱动电机和柴油机电控系统，预计2016年结束价格毛利双降局面。
• 财务预测：预计2015-2017年每股收益分别为0.55元、0.83元、1.11元，合理目标价33.80元，维持买入评级。
• 风险提示：空调业务下滑、新能源汽车业务不及预期。

4. 汉鼎股份

• 设立数据征信子公司：与北京闪银合作，设立汉鼎征信，完善互联网金融产业链。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2015-2017年EPS分别为0.33/0.54/0.91元，对应PE分别为109/67/39倍。
• 风险提示：电商推广不及预期、原料价格上涨、食品安全事件。

5. 美的集团

• 业绩稳定增长：上半年利润稳定增长，外延预期提升估值。
• 电商业务：线上销售持续增长，预计2015年线上销售达160亿元。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价为20元，对应2015年PE为11.85倍。

6. 得润电子

• 车联网业务：业务发展迅速，与多家金融机构合作，有望落地“保险后装+车企前装”模式。
• 定增支持：29亿元定增计划，全面支持各业务板块。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价75元，对应2015年PE为137倍。

7. 大洋电机

• 新能源汽车动力总成：业务超预期，上半年收入8000万元，预计全年增长2倍以上。
• 投资建议：维持买入-A评级，目标价20元，对应2015年PE为84倍。

8. 加加食品

• 业绩超预期：2Q15净利润同比增长137%，受益于投资收益增加。
• 大单品战略：重点布局原酿造与面条鲜，预计全年收入增长10%。
• 投资建议：维持“推荐”评级，目标价为45-55元。

9. 佳都科技

• 人脸识别技术：国家标准即将出台，业务加速落地，与中植系合作效果显现。
• 外延扩张：设立产业并购基金，加快布局智慧城市、大数据、智能安防等领域。
• 投资建议：维持“推荐”评级，目标价33-35元，对应2016年PE为60-65倍。

10. 达实智能

• 互联网医疗与轨交订单：启动重大资产重组，布局互联网医疗平台，轨交订单爆发增长。
• 智慧城市：签订PPP协议，推动智慧城市业务发展。
• 投资建议：维持“推荐”评级，目标价33-35元，对应2016年PE为60-65倍。

11. 富瑞特装

• 收购SIXTEE：加强海上LNG装备布局，预计2015年海上LNG装备发展迅速。
• 新兴业务：物联网、氢能业务前景向好，公司未来增长空间大。
• 投资建议：关注其在海上LNG装备及新兴业务的布局。

三、其他行业动态

• 安信证券：通信行业周报：北斗全球组网加速，千亿级市场即将启动，推荐振芯科技、海格通信等。
• 海通证券：软件行业跟踪周报：软件行业表现优于大盘，推荐航天信息、佳都科技等。
• 平安证券：汽车和汽车零部件行业：新能源汽车产销量增长，推荐宇通客车、松芝股份等。

四、风险提示汇总

• 药品招标：价格可能进一步下调，影响部分制药公司利润。
• 工业4.0：技术准备不足可能影响投资进展。
• 军用无人机：技术突破低于预期可能影响行业增长。
• 家电行业：房地产市场低迷、原材料价格波动。
• 证券行业：政策落实不力、宏观经济波动。
• 互联网金融：监管政策不确定性、市场竞争加剧。
• 新能源汽车：市场竞争加剧、政策落实不力。

五、总结

2015年618期的行业与公司研究显示，多个行业如制药、通信、医药生物、家电、证券、传媒互联网、汽车及零部件等均存在投资机会。政策支持、技术创新、市场需求变化以及企业战略布局是推动行业发展的主要因素。重点推荐公司包括宁波华翔、汉鼎股份、美的集团、得润电子、佳都科技、富瑞特装等，建议投资者关注基本面稳健、成长性突出及政策支持的个股。同时，需注意各行业可能面临的政策风险、市场波动及技术发展不确定性。