20150820-申万宏源-晨会纪要（申银万国篇）_25页_644kb

申万宏源晨会纪要总结

核心内容概述

2015年8月20日申万宏源晨会总结了多个行业的表现、政策动向以及重点推荐公司。主要聚焦于大数据、金融、环保、医疗及能源等领域，分析了市场趋势与企业基本面，并给出了投资建议。

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主要观点与关键信息

一、市场指数表现

指数名称	收盘点	1日涨幅	5日涨幅	1月涨幅
申万A指	4236	2.01%	-1.30%	0.06%
上证指数	3794	1.23%	-2.30%	-4.13%
深证综指	2222	2.19%	-1.20%	1.44%
沪深300	3886	1.59%	-3.20%	-6.39%

二、风格指数表现

风格指数	昨日涨幅	1个月涨幅	6个月涨幅
大盘指数	1.45%	-8.14%	7.38%
中盘指数	2.35%	2.19%	31.60%
小盘指数	2.32%	6.08%	44.66%

三、行业涨幅与跌幅

涨幅前1名（昨日）

行业	涨幅 (%)	1个月涨幅 (%)	6个月涨幅 (%)
通信运营	8.89	0.69	30.47
其他采掘	5.73	13.29	46.90
畜禽养殖	5.08	8.94	46.68
种植业	4.74	20.10	49.08
公交	4.51	19.33	51.57

跌幅前1名（昨日）

行业	跌幅 (%)	1个月跌幅 (%)	6个月跌幅 (%)
石油开采	-2.12	-15.37	-4.80
仪器仪表	-0.41	-0.23	54.36
农产品加工	-0.01	25.42	94.48
其他轻工制	0.00	-	-
采掘服务	0.06	3.38	12.88

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今日重点推荐报告

1. 【申万宏源计算机】三维研究体系之数据端政策推进点评

• 事件：国务院常务会议通过《关于促进大数据发展的行动纲要》，推动数据共享、基础设施与应用发展、数据安全。
• 投资评级：推荐标的包括浪潮信息、久其软件、东方国信、浪潮软件、同有科技、华宇软件、启明星辰。
• 趋势预测：
  1. 政府数据资源端企业数据运用更加灵活，协同效应显著。
  2. 数据产业将实现从基础设施到创新应用的革命性发展。
  3. 安全标准完善，引导信息安全行业从“后周期”走向“前周期”。
• 风险提示：政策出台不达预期。

2. 同有科技(300302)深度研究：技术驱动中期成长

• 市场规模：预计年需求280亿元，高于市场预期。
• 产品排名：剔除干扰因素后，排名可能为第三。
• 业务均衡：适应不同行业需求，提升中期成长性。
• 财务亮点：收入与毛利率双升，成本错配带来利润红利。
• 盈利预测：预计2015-2017年收入为3.15、4.50、6.23亿元，净利润为0.60、1.23、1.83亿元。
• 估值与评级：估值140-200亿元，维持“增持”评级。

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其他重点推荐报告

1. 央行进行MLF并不意味着降准无望

• MLF操作：释放流动性，缓解短期资金压力。
• 政策效果：预计降准仍可能用于对冲资本外流压力。
• 分析结论：维持偏宽松货币政策，支持实体经济发展。

2. 华燕房盟（831496）中报点评

• 收入增长：上半年收入翻倍，电商占比达75.85%。
• 盈利改善：利润总额同比减亏74.4%，归母净利润同比减亏64.2%。
• 未来展望：预计四季度全面发力，新平台将带来新收入来源。

3. 国务院发文意解决药审领域核心矛盾

• 政策背景：《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》发布。
• 改革措施：
  • 解决审评积压，实现审评常态化。
  • 推进一致性评价，提升仿制药质量。
  • 试点药品上市许可持有人制度，提升审评效率。
• 推荐标的：恒瑞医药、华海药业、泰格医药。

4. 东江环保 (002672) 点评报告

• 业绩略低于预期：上半年收入增长31.75%，净利润增长27.52%。
• 业务亮点：
  • 工业废物处置业务增速明显，毛利率提升。
  • 通过并购扩张，提升处理能力，完善产业链。
• 盈利预测：下调归母净利润预测，维持“增持”评级。

5. 中广核美亚（1811HK）汇率影响

• 业绩超预期：上半年收入5.9亿美元，盈利5.3亿美元。
• 资产注入：2015年7月注入1.4GW资产，包括风电与太阳能。
• 汇率压力：韩国和美元汇率波动对业绩有影响。
• 估值调整：目标价由3.7港币降至2.46港币，维持“增持”评级。

6. 蓝色光标（300058）中报点评

• 业绩符合预期：上半年收入34.53亿元，净利润8613万元。
• 毛利率稳定：综合毛利率提升，期间费用率下降。
• 战略转型：推进数字化战略，布局程序化购买。
• 评级维持：“买入”评级，盈利预测更新。

7. 宜华木业（600978）点评

• 战略投资美乐乐：成为美乐乐第一大股东，构建“Y+生态系统”。
• 协同效应：美乐乐提供线上流量，宜华提供线下服务。
• 未来布局：打造泛家居电商新业态，拓展供应链金融。
• 评级维持：维持“增持”评级，盈利预测暂未调整。

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行业与市场动态

1. 外资增势良好

• 金融与高端制造吸引外资：7月外资实际使用金额505.5亿元，同比增长5.2%。
• 重点行业：金融服务业、综合技术服务业、科学研究业增长显著。
• 区域差异：东部地区外资增长较快，中西部相对滞后。

2. 钢价与BDI走势

• 钢价小幅回升：社会总库存持续下跌，但需求未明显回暖。
• BDI下跌：反映航运市场疲软，需关注后续变化。

3. 天然草本概念化妆品增长

• 市场表现：2015年上半年增长12%，预计未来仍有潜力。
• 品牌布局：佰草集等品牌增长稳定，线上与线下结合提升用户体验。

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总结

申万宏源晨会聚焦于大数据、环保、医药、房地产及金融等多个领域，强调政策推动下的行业趋势与投资机会。重点推荐标的包括同有科技、蓝色光标、东江环保、中广核美亚等。报告指出，大数据政策将带来产业革命，环保行业具备增长潜力，医药行业在政策扶持下将实现创新与质量双提升，同时提醒投资者关注政策风险与行业波动。