20250918-申银万国期货-早间评论_8页_322kb

• 美联储降息25基点：符合市场预期，承认劳动力市场走弱，但提及通胀上行压力。点阵图显示2025年还将降息两次，2026年降息一次，整体政策路径偏鹰，推动金价上涨预期。
• 全球经济动态：
  • 加拿大央行降息0.25个百分点。
  • 美国8月零售销售强劲、CPI通胀持续、非农就业低于预期，反映就业市场疲软，美联储降息节奏或加快。
  • 中国财政部数据显示前八月财政收支情况，新兴产业印花税收入大幅增长。
• 重点品种表现：
  • 黄金：央行增持、美国债务风险、贸易环境恶化推动需求，长期驱动明确，短期获利回吐压力增加。
  • 铜：精矿供应紧张与下游需求分化，铜价维持区间波动。
  • 股指：沪市高位整固，中证500、1000指数波动较强，沪深300、上证50表现更为稳健。
  • 国债：收益率下降，资金面略有收紧，政策空间加大。
  • 原油：OPEC小幅增产，市场库存高位，价格可能阶段性承压。
  • 其他品种：甲醇、玻璃、聚烯烃等化工品受供需影响较大；农产品价格区间震荡；集运指数持续下跌。

国内宏观与政策：

• 李家超宣布促进内地科技企业来港融资、扩展黄金仓储等政策。
• 国家网信办要求头部技术企业承担技术研发责任，推动芯片等关键领域创新。
• 工信部发布智能网联汽车安全标准，渗透率快速提升。