20210906-国信证券-通信行业周报2021年第11期_商汤拟于港股上市_云与智能协同加速_18页_1mb

通信行业周报2021年第11期总结

核心内容

本报告为国信证券发布的通信行业周报，发布日期为2021年9月6日，对通信行业进行了全面分析，重点围绕AI、云计算、IDC、5G、物联网等细分领域展开，提出对行业的投资建议及风险提示。

主要观点

1. 产业趋势与投资建议

• AI与云计算协同发展：2021年国内AI企业上市加速，云与智能协同推动社会数字化转型。重点推荐商汤科技、云从科技、金山云、青云科技等。
• IDC行业复苏：国内IDC行业在2021年上半年表现出较快增长，盈利稳中向好。建议关注万国数据、宝信软件、奥飞数据等第三方IDC龙头，以及紫光股份等ICT龙头企业。
• 5G加速渗透：截至2021年6月，5G用户总数达5.39亿户，占移动用户总数的33.2%。建议关注中兴通讯、华为等5G相关企业。
• 物联网发展提速：物联网终端用户快速增长，重点推荐移远通信、广和通、拓邦股份、中颖电子、瑞芯微、优博讯等公司。
• 企业数字化前景广阔：建议关注亿联网络、视源股份等企业数字化相关公司。

2. 行业重点数据跟踪

• 运营商数据：7月三大运营商移动用户总数达16.23亿户，5G用户数达5.39亿户，占比33.2%。
• 5G基站：截至2021年6月，全国5G基站总数达96.1万个，上半年新增19万个。
• 物联网终端：截至2021年6月，三家基础电信企业物联网终端用户达12.94亿户。
• 云计算及芯片厂商：2021年第二季度BAT资本开支合计219.50亿元，百度资本开支同比增长192%。Intel DCG部门营收回暖，环比大幅上升。

3. 板块行情回顾

• 通信指数表现：近两周通信（申万）指数下跌2.44%，板块表现弱于大市，相对收益-3.99%，在申万一级行业中排名第26。
• 细分板块表现：可视化、IDC、光线光缆、北斗板块分别上涨5.56%、5.37%、1.83%、1.19%；物联网、统一通信、5G、专网、光器件光模块板块下跌0.25%、1.75%、1.93%、4.33%、5.23%。
• 涨幅居前个股：万国数据（25.95%）、鹏博士（22.70%）、ST新海（18.97%）、万隆光电（17.13%）等。

4. 重点公司公告

• 商汤科技：拟于港股上市，IPO前累计融资超过336亿元，上半年营收同比增长90%。
• 运营商动态：中国移动发布5G服务器采购招标；中国联通委任刘烈宏为董事长，并考虑分拆子公司智网科技上市。
• IDC厂商表现：万国数据、光环新网、宝信软件、奥飞数据等IDC企业上半年营收保持增长。
• 光通信企业：中际旭创、新易盛等光器件光模块企业上半年营收和利润表现亮眼。
• 北斗企业：华测导航上半年营收同比增长74.83%，净利润增长显著。

5. 投资建议

• 短期主线：关注受益于海外疫情缓解的出口型企业（如移远通信、亿联网络、广和通、拓邦股份、中际旭创）以及业绩超预期的公司（如中兴通讯、华测导航、瑞芯微）。
• 长期赛道：5G、物联网、云通信等长期可增长赛道，以及港股运营商（如中国移动、中国电信、中国联通）可能迎来历史性投资机会。
• 重点推荐组合：亿联网络、移远通信、广和通、中兴通讯、华测导航、优博讯、博通集成。

关键信息

行业估值与修复

• 通信板块估值在近一年持续回落，5月中旬开始出现修复迹象，具备配置价值。
• 前期超跌板块（如IDC、光通信）的估值修复机会值得关注。

风险提示

• 全球疫情加剧风险
• 5G投资建设不及预期
• 中美贸易摩擦等外部环境变化

附表：重点公司盈利预测及投资评级

附注

• 报告数据来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至2021年9月3日）
• 投资建议基于分析师对行业趋势、公司基本面及估值的综合分析
• 风险提示包括全球疫情、5G投资不及预期、中美贸易摩擦等