20220605-安信证券-基础化工行业周报_油价上涨_液氯_磷矿石_氯化钾等产品价格上涨_5页_347kb

2022年6月5日基础化工行业总结

核心内容

2022年6月5日，基础化工行业整体呈现价格上涨趋势，主要受油价上涨及部分原材料供应紧张影响。核心产品如液氯、磷矿石、氯化钾等价格显著上涨，而部分产品如二甲基环硅氧烷、硫酸铵等价格则出现下跌。

主要观点

1. 基础化工重点推荐

• 核心资产：万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成
• 细分领域：
  • 钛白粉：龙佰集团
  • 碳纤维：光威复材
  • 沸石/OLED：万润股份
  • 农药：扬农化工、广信股份
  • 复合肥：新洋丰

2. 石油化工重点

• 油价支撑：OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）及全球经济下行风险。
• 推荐企业：聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（荣盛石化、东方盛虹、卫星化学、桐昆股份、恒力石化）
• 关注企业：宝丰能源

3. 原料与产品价格动态

• 核心原料：布油上涨0.2%，美油上涨3.3%，中国化工品价格指数（CCPI）上涨0.3%
• 化工品价格：
  • 上涨产品：液氯（+33.3%）、磷矿石（+15.9%）、氯化钾（+11.4%）、C4、芳烃、化纤、氯碱部分产品
  • 下跌产品：二甲基环硅氧烷（DMC）（-8%）、硫酸铵（-7%）、聚丙烯酰胺（-7%）、三聚氰胺（-7%）

4. 新能源上游化工品价格

• 光伏产业链：工业硅（-2%）、三氯氢硅持平、纯碱持平、醋酸乙烯持平、EVA（光伏级）持平
• 锂电产业链：磷矿石（+30%+16%）、磷酸（-0.4%）、碳酸锂（电池级+1%）、工业磷酸一铵（+73%）等

5. 重点化工品分析

• 液氯：价格上涨主要因主产区安全检查导致供给受限，后期供应将有所恢复
• 磷矿石：价格上涨由安全检查、品位下降及主流企业减产导致
• 氯化钾：价格上涨受疫情影响出货、现货紧张及盐湖报价上调支撑
• 丙二醇：价格上涨因成本支撑（环氧丙烷上涨）及出口需求稳定
• SBS：价格上涨由成本支撑（丁二烯上涨）及现货紧张、需求回暖驱动

关键信息

原料端

• 布油与美油价格分别上涨0.2%和3.3%
• 美国商业原油库存减少1.2%，原油钻井数保持不变
• 欧美天然气价格涨跌不一，NBP上涨6.4%，TTF、HH、AECO下跌

产品端

• LNG：国内价格下调，主产地和消费地报价分别下降3.18%和2.54%
• LPG：进口价格下跌0.4%
• 国内LNG现货：东北亚到港均价上涨10.12%，接收站销售均价下降2.99%

需求与供给

• 需求端：美国夏季出行高峰开启，燃油需求上升；亚洲疫情忧虑消退
• 供给端：部分企业因检修导致供应减少，市场资源紧张

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期
• 地缘政治风险（如俄乌冲突、伊朗核问题）
• 宏观经济下行压力

行业评级

• 收益评级：领先大市（未来6个月收益率领先沪深300指数10%以上）
• 风险评级：A（正常风险，波动小于等于沪深300指数）

分析师信息

• 分析师：张汪强
• 执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：
  • 邮箱：zhangwq1@essence.com.cn
  • 电话：010-83321072

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