20170108-混沌天成-豆类周报_油粕走势偏弱_关注震荡风险_21页_3mb

油粕走势偏弱总结

核心内容

本报告为2017年1月8日的豆类周报，由混沌天成研究院白杰撰写。报告主要分析了当前国际与国内市场中大豆、豆粕、豆油及棕榈油等油类产品的走势，并对后市行情进行了展望。

主要观点

国际市场

1. 阿根廷大豆播种情况：截至12月29日，阿根廷大豆播种率已达84.1%，较上周提升8.3个百分点。交易所预计16/17年度阿根廷大豆播种面积为1960万公顷，同比减少2.5%。尽管近期频繁降雨导致洪涝，可能影响约100万公顷耕地的播种，但当前播种率已超92%，实际影响仍需进一步观察。
2. 巴西大豆收割：巴西早熟大豆已开始收割并销售，1月份将有约300万吨大豆收获。然而，1月份的降雨可能干扰收割进度和运输。
3. USDA产量上调：USDA将巴西16/17年度大豆产量上调至1.02亿吨，出口量上调至5800万吨，显示天气条件良好及种植面积高于预期。
4. 美豆出口情况：美豆出口检验量较上周有所下降，但总体仍高于去年同期，表明国际大豆需求持续旺盛。

国内市场

1. 期货市场走势：本周豆类和其他油脂均震荡收跌，主要受节前资金回笼需求影响，油脂板块在最后一个交易日流出资金近6000万元，但相对于工业品流出比例仍较小。
2. 菜油拍卖：本期菜油拍卖成交率为99.39%，拍卖价格连续四周下降，但总体仍高于起拍价。
3. 豆粕市场：豆粕库存回升，主要由于国内油厂开机率走高，压榨量增大，同时前期贸易商和饲料厂大量进货导致需求疲软，价格承压。
4. 豆油库存：截至1月3日，豆油库存已不足90万吨，与去年同期水平相当，低于历史平均水平，对油价有较强支撑。
5. 棕榈油库存：棕榈油库存本周较上周明显上涨，但仍处于历史低位，对价格有一定支撑。

关键信息

市场数据

天气与汇率

• 阿根廷天气：近期频繁降雨，可能影响约100万公顷耕地的播种，但播种率已超92%，实际影响仍待观察。
• 巴西天气：1月份降雨可能干扰收割进度和运输。
• 汇率情况：
  • 美元兑巴西雷亚尔
  • 美元兑林吉特
  • 美元兑人民币元

后市行情展望

1. 国际市场：南美天气是当前市场最主要的关注点，阿根廷天气的不确定性为市场提供了炒作题材。美豆出口量虽好于去年同期，但仍低于市场预期，导致美豆市场走弱。市场对后市的期望主要依赖于南美天气的短期变化，但实际影响仍需进一步观察。
2. 国内市场：豆粕市场走势偏弱，主要受库存回升和需求疲软影响；而豆油和棕榈油库存较低，对价格形成一定支撑。整体来看，油脂市场对价格有较强支撑，豆粕则相对偏弱。年底资金波动风险较大，投资者应关注震荡行情。

风险提示

• 市场走势受天气、汇率及库存变化影响较大，需密切关注相关因素的变动。
• 投资者应谨慎操作，注意震荡风险。

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