20170319-混沌天成-豆类周报_短期难见利好_油粕仍将偏弱_17页_1mb

2017年3月19日豆类周报总结

核心内容概述

本报告分析了2017年3月19日豆类市场的情况，指出短期内全球大豆市场仍面临供给宽松的压力，缺乏实质性利好支撑，导致油粕价格偏弱。同时，报告也提到国内油厂停机检修对市场供需有一定缓解作用，但整体趋势仍偏空。

主要观点

国际市场分析

• 全球大豆产量预期上调：美国Informa公司预计2017年美国大豆产量将达42.25亿蒲式耳，高于1月预测值。USDA也上调了全球大豆产量预测1.53亿蒲式耳，主要由于巴西产量上调1.47亿蒲式耳，阿根廷产量预计为20.4亿蒲式耳。
• 南美大豆丰产预期强烈：巴西大豆产量上调至1.07亿吨，主要因天气条件有利，东北部和南部地区产量较高。阿根廷大豆生长得益于前期降水，部分区域已进入成熟阶段，预计产量维持在5480万吨左右。
• 美豆价格走势：美豆近月价格跌破1000美分，远月价格跌至1000美分附近，但市场认为1000美分是重要支撑位，短期仍将震荡偏弱，区间在950-1050美分之间。

国内市场分析

• 豆粕库存下降：截至3月9日当周，国内豆粕库存73万吨，环比下降16%，对豆粕价格下跌起到一定缓解作用。
• 豆油库存仍高：豆油库存维持在110万吨以上，尽管油厂开机率下降，但消费疲软导致价格持续下跌。
• 油粕价格走势：豆粕短期震荡偏弱，价格区间在2800-2900元/吨之间；油脂仍有下降空间。

关键信息

天气影响

• 巴西降水偏多：近期巴西西北部降水偏多，影响大豆收割进度，而南部地区降水过多导致收割滞后。
• 阿根廷降水适宜：未来两周阿根廷东部和东北部将出现适量降雨，有利于大豆生长和成熟。

期货市场表现

供需数据

• 美豆出口和检验量：本周新增销售47万吨，其中至中国22万吨，至欧盟27国22万吨，至墨西哥1.5万吨，未知目的地-18万吨。本周装运85万吨，其中至中国27万吨。
• 累计销售比例：当前累计销售完成USDA预估的97%，去年同期为94%。

总结与展望

• 国际供需未改善：全球大豆供给宽松，南美大豆丰产预期强烈，美豆价格持续承压。
• 国内市场承压：国内油厂停机检修缓解供应压力，但库存高企，油脂和豆粕价格仍偏弱。
• 短期趋势：美豆震荡偏弱，区间维持在950-1050美分；豆粕震荡偏弱，区间2800-2900元/吨；油脂仍有下跌空间。

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