20161218-混沌天成-豆类周报_库存持续降低_油脂依旧看涨_21页_3mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2016年12月18日的豆类周报，由混沌天成研究院白杰撰写。报告主要分析了豆类及油脂期货市场的走势、现货市场情况、天气影响、汇率变动以及未来市场展望，为投资者提供市场动态与趋势预测。

主要观点

1. 国际市场动态

• 美国大豆供需：美国农业部12月份供需报告未改变大豆供需预期，但下调了豆油期末库存，反映出生物柴油使用量上升带来的豆油需求增加。
• 南美天气：阿根廷南部地区预计有零星降雨，但干旱情况仍可能对大豆种植和生长造成影响；巴西大豆种植区天气良好，有利于作物生长。
• 美豆出口数据：12月8日当周，美国大豆出口销售240.49万吨，涨幅64%，超出市场预期，提振了美盘价格。

2. 国内市场动态

• 环保影响：广州地区油厂因环保问题被责令停机整顿，导致豆粕供应紧张，现货和期货市场出现上涨。但油厂恢复生产后，豆粕价格回调。
• 库存变化：国内豆油库存为92.94万吨，较上周下降3.79%；豆粕库存为37.10万吨，较上周下降5.93%。库存持续下降，显示市场需求旺盛。
• 国储拍卖：国储菜油拍卖持续火爆，本次拍卖成交率为100%，成交均价为7096元/吨，自10月起累计成交99万吨，市场需求强劲。

3. 油脂市场表现

• 豆油：豆油1705合约价格为7168元/吨，周内下跌36元，跌幅0.50%，但5日涨跌幅为0.79%，显示短期波动。
• 棕榈油：棕榈油1705合约价格为6392元/吨，周内下跌84元，跌幅1.30%，但60日涨跌幅为21.61%，表现强势。
• 菜油：菜油1705合约价格为7588元/吨，周内下跌40元，跌幅0.52%，但60日涨跌幅为21.21%，显示长期上涨趋势。

关键信息

天气概况

• 阿根廷：大豆播种面积完成57.6%，预计16/17年度播种面积为1960万公顷，同比减少2.5%。
• 巴西：大豆播种完成95%，较上周提升5%，去年同期为93%。
• 气候数据：12月9日至15日，阿根廷南部地区降水较常年偏少，可能对大豆生长造成不利影响。

汇率信息

• 美元兑巴西雷亚尔：汇率波动可能影响南美大豆出口价格。
• 美元兑人民币：汇率变化对国内油脂进口成本有影响，需关注其对市场供需的影响。

供需与库存

• 豆油：国内库存持续下降，反映市场需求强劲，未来或震荡偏强。
• 豆粕：库存下降幅度扩大，受环保因素影响较大，但后期恢复生产后价格趋于稳定。
• 棕榈油：库存略有上升，但仍处于历史低位，供需关系仍偏紧。

后市展望

国际市场

• 美豆价格受出口数据和南美天气影响较大，出口数据强劲支撑价格，但天气不确定性可能导致价格波动。
• 阿根廷和巴西天气情况对大豆产量和市场供应有重要影响，需密切关注南美天气变化。

国内市场

• 国内豆类和油脂市场供需两旺，库存持续下降，预计行情将继续震荡偏强。
• 油脂市场在春节前可能维持强势，投资者需关注进口节奏和需求变化。

总结

本报告指出，当前豆类及油脂市场在国际出口数据和国内环保政策的双重影响下，呈现震荡偏强走势。美国大豆市场因出口数据强劲和南美天气不确定性而波动，南美大豆播种进度及天气变化将对市场产生重要影响。国内豆油和豆粕库存持续下降，显示市场需求旺盛，而棕榈油库存虽略有上升，但仍处于历史低位。汇率波动和政策因素也对市场造成一定影响，需综合考虑多方面因素进行投资决策。