20220413-国盛证券-交易情绪跟踪第139期_市场情绪反复_稳增长继续升温_15页_1mb

投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了2022年4月8日当周A股市场的交易结构、市场情绪及微观流动性变化，指出市场情绪有所反复，稳增长板块持续受到资金关注，而部分赛道如医药、新能源等表现相对疲软。同时，市场流动性呈现收缩趋势，资金供需关系对市场产生一定影响。

主要观点

1. 交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：个股涨跌中枢回落，二八收益分化下降至22.19%，二八成交分化程度保持不变，为25。
• 交易集中度：个股交易集中度回落，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别为15.85%、38.31%、53.35%，所处历史分位数分别为65.3%、65.7%、71.6%。
• 行业交易集中度：整体回升，前1%、前5%、前10%行业成交占比分别达到11.75%、30.94%、44.03%，所处历史分位数分别为23.7%、31.9%、28%。
• 交易分化水平：个股交易分化水平回升，行业交易分化水平回落。前1%、前5%、前10%个股交易分化系数分别为24.94%、10.82%、6.27%，所处历史分位数分别为82.3%、79.7%、69.8%；行业交易分化系数分别为33.73%、20.16%、13.91%，所处历史分位数分别为77.2%、75.9%、72.9%。

2. 市场情绪跟踪

• 涨跌停比例：全A涨跌停比值10日均线回落至3.27，换手率回升至7.27%。
• VIX指数：环比回升1.92，回升至21.55，显示市场恐慌情绪略有上升。
• 个股新高/新低：60日新高个股数量回升至121，新低个股数量回升至422；历史新高个股数量为8，历史新低个股数量回升至79。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股占比回落至24.53%，近1月创历史新高个股数量回升至52。
• MACD指标：强势股占比回落至14.78%，弱势股占比回升至30.26%，显示市场看空情绪增强。
• 杠杆资金情绪：回落至19.18%，显示融资情绪有所降温。
• 外资交易盘：净流出MA30下降至15.81亿元，外资对市场情绪形成扰动。

关键信息

资金供给情况

• 偏股基金新发规模：约27.95亿元，其中偏股混合型基金占比最高，约为21.04亿元。
• ETF份额：环比增加126.34亿份，宽基类和科技类ETF份额增长明显。
• 北上资金：净流出65.57亿元，主要流向银行、电力设备和建筑装饰行业，净流出行业包括医药生物、交通运输和电子。
• 融资余额：环比减少31.99亿元，房地产、商贸零售和社会服务行业获融资净买入，银行、综合和公用事业行业为融资净卖出主力。

资金需求情况

• IPO融资规模：新增4家，合计约43.97亿元，其中创业板和科创板为主。
• 解禁规模：约600.26亿元，主板、创业板和科创板分别贡献238.35亿元、277.93亿元和78.56亿元。
• 产业资本减持：约18.44亿元，非银金融行业减持较多，交通运输行业增持。

货币松紧情况

• 货币净回笼：5700亿元，短期利率下行，Shibor整体回落，国债利率回落，信用利差回落。
• R007与DR007：分别回落至2.0127%和1.9397%，利差缩小至0.073%。
• 人民币汇率：持平上周，离岸人民币汇率为6.45。

风险提示

1. 海外市场波动加剧；
2. 宏观经济超预期波动；
3. 统计模型存在一定误差。

数据来源与联系方式

• 分析师：张峻晓（执业证书编号：S0680518110001）、王程锦（执业证书编号：S0680120070053）
• 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com、wangchengjin@gszq.com
• 国盛证券研究所：
  • 北京：北京市西城区平安里西大街26号楼3层，邮编100032，传真010-57671718
  • 南昌：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦，邮编330038，传真0791-86281485
  • 上海：上海市浦明路868号保利One56 1号楼10层，邮编200120，电话021-38124100
  • 深圳：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼，邮编518033，邮箱gsresearch@gszq.com