20260510-申万宏源-量化择时周报_市场情绪持续升温_动能与资金端共振增强_15页_1mb

市场情绪与资金动向分析周报（2026年05月10日）

核心内容概述

本周市场情绪持续回暖，各主要指标均显示出积极信号。情绪结构指标整体上升，市场成交活跃度显著增强，行业趋势分歧有所缓和，资金端情绪偏多，显示出市场情绪修复的质量有所提升。同时，成长风格与小盘风格被模型提示为当前占优方向。

主要观点

1. 市场情绪指标表现

• 市场情绪加速修复：截至5月8日，市场情绪指标数值为3.85，较上周四的3.15上升，情绪指标周内持续上升，模型观点偏多。
• 情绪指数综合得分提升：本周情绪指数综合得分均值较上周明显抬升，当前市场情绪处于相对较好水平。
• 动能端改善：300RSI指标自5月6日起由中性转为偏多，并在随后交易日持续维持偏多状态，显示短期价格动能修复，市场下行动能减弱。
• 行业趋势性由偏空修复至中性：行业涨跌趋势性指标在5月6日起回升至中性水平，市场主线不清晰的问题有所缓解。
• 期权情绪波动：PCR结合VIX指标在5月6日至5月7日短暂转为偏空，但5月8日已重新回到偏多。
• 成交额上升：本周全A成交额环比上升20.25%，平均日成交额为31635.29亿元，显示市场活跃度明显提升。
• 科创50成交占比提升：科创50相对万得全A成交占比持续上升，成长板块交易热度修复，资金关注度增强。
• 行业间交易波动率下降：行业轮动强度边际降温，资金行为趋于稳定。
• 价量一致性增强：价量配合信号明显增强，显示市场成交活跃度与价格表现匹配度提升。
• 融资余额占比维持高位：尽管小幅下行，但融资资金参与程度仍处于2023年以来的高位，风险偏好具备一定支撑。

2. 行业择时观点

• 短期得分领先行业：通信、电子、电力设备、环保和公用事业得分排名前列，其中通信得分为96.61，为短期得分最高行业。
• 短期得分上升幅度靠前行业：商贸零售、计算机、交通运输、汽车和有色金属等行业短期得分上升幅度靠前，上涨趋势有待进一步关注。
• 行业拥挤度与涨跌幅相关性增强：拥挤度与周内涨跌幅相关系数为0.45，较上周明显上升，多数行业录得正收益，但部分行业如食品饮料拥挤度高但涨跌幅靠后，石油石化和煤炭行业拥挤度低且收益回调明显，中长期仍具备配置价值。

3. 风格择时模型观点

• 成长风格占优：当前模型提示成长风格占优信号，信号强度中等，5日RSI相对20日RSI表现出上升趋势，未来信号存在加强可能。
• 小盘风格占优：当前模型提示小盘风格占优信号，信号强度中等，5日RSI相对20日RSI表现出上升趋势，未来信号存在加强可能。

关键信息总结

• 市场情绪改善：情绪指标上升，动能修复，行业趋势分歧收敛。
• 资金活跃度增强：全A成交额环比上升20.25%，科创50成交占比上升，主力资金流入力量稳步上行。
• 行业分化有所缓解：多数行业录得正收益，行业轮动强度边际降温，资金行为趋于稳定。
• 风格偏好明显：成长风格与小盘风格被模型提示为当前占优方向，未来信号有加强可能。
• 风险提示：模型基于历史数据构建，历史表现不代表未来，市场环境变化可能导致模型失效。

图表与数据概览

图表目录

• 图1：情绪结构指标(MA20)与沪深300走势对比
• 图2：价量一致性指标快速上升
• 图3：成交额环比大幅上升
• 图4：科创50成交占比持续上升
• 图5：行业间交易波动率本周小幅下行
• 图6：行业涨跌趋势性指标上穿下轨快速反弹
• 图7：融资余额占比周内小幅下行
• 图8：RSI指标快速上行上穿上轨
• 图9：主力资金流入力量稳步上行
• 图10：行业拥挤度与涨跌幅散点分布图
• 图11：成长/价值短期和长期RSI
• 图12：小盘/大盘短期和长期RSI

表格目录

• 表1：市场结构化情绪指标概况
• 表2：五月初的情绪结构指标各分项得分情况
• 表3：均线排列模型下的各行业择时观点
• 表4：各行业交易拥挤度指标统计
• 表5：RSI风格择时模型信号提示小盘与成长风格占优

风险提示

• 模型基于历史数据构建，历史表现不代表未来。
• 市场环境发生重大变化时，模型可能失效。
• 投资者应结合自身情况，独立判断并承担投资风险。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。
• 投资评级仅为相对建议，不构成个人投资决策依据。

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