20201108-太平洋-钢铁周报_我国中高端特钢基本面将逐步走向长牛_52页_1mb

我国中高端特钢基本面将逐步走向长牛 —— 太平洋钢铁周报总结

核心观点

• 特钢行业正迎来长牛时代，被视为制造业升级的重要支撑，具有高壁垒，未来需求增长可期。
• 永兴材料作为云母提锂代表企业，技术突破、成本优势显著，且受益于锂价反弹及新能源车销量增长，被推荐为被低估的锂电新星。
• 中信特钢、久立特材、ST抚钢等企业因受益于制造业升级及军工行业需求，具备长期投资价值。
• 普材行业在强现实背景下表现稳健，钢材价格震荡偏强，去库幅度是支撑盘面的关键因素。

主要观点

1. 特钢行业

• 特钢长牛时代来临：我国制造业升级离不开特钢新材料，特钢需求增长趋势明确。
• 永兴材料推荐理由：
  • 云母提锂技术突破，成本优势显著。
  • 已获得厦门钨业三元订单，产品质量达标。
  • 自有矿山资源，采选冶一体化，具备产销平衡能力。
  • 钢材库存快速去化，存在较大预期差。
• 其他受益企业：
  • 中信特钢：全球竞争力强，推荐增持。
  • 久立特材：受益于高端制造业发展，推荐增持。
  • ST抚钢：高温合金龙头，受益于军工行业，推荐增持。

2. 普材行业

• 强现实占优：尽管地产和基建增速放缓，但钢材需求仍保持高位。
• 钢材价格震荡偏强：螺纹、热卷等品种价格持续上涨，库存快速去化。
• 出口表现强劲：冷轧、热卷、中厚板等品种出口持续超预期，体现我国制造业竞争力。
• 关注企业：宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、柳钢股份等，受益于汽车复苏和家电出口高景气。

关键信息

一、钢材价格与库存

• 螺纹钢：2020年11月6日现货价格为3930元/吨，周环比上涨110元，月环比上涨200元，年同比上涨140元。
• 热卷：现货价格为4050元/吨，周环比上涨100元，月环比上涨160元，年同比上涨510元。
• 冷轧：现货价格为4970元/吨，周环比上涨110元，月环比上涨110元，年同比上涨760元。
• 中厚板：现货价格为3970元/吨，周环比上涨10元，月环比上涨20元，年同比上涨290元。
• 库存去化：钢材社会库存、钢厂库存均呈下降趋势，库存快速去化支撑钢价震荡偏强。

二、钢材产量与需求

• 全国247家钢厂高炉开工率：86.46%，环比下降1.04%，同比上升4.04%。
• 螺纹钢产量：周环比下降1.14%，同比上升3.93%。
• 热卷产量：周环比上升1.87%，同比小幅下降。
• 钢材消费：2020年11月5日五大品类钢材消费1184万吨，螺纹表观消费447万吨（环比+6.62万吨，同比+51.70万吨）。
• 出口：冷轧、热卷等品种出口价格持续上涨，出口表现强劲。

三、原材料基本面

• 废钢：价格持续上涨，61家钢企废钢日均消耗与到货量均上升，钢厂废钢库存下降。
• 铁矿石：
  • 普氏指数上涨，港口Pb粉、卡粉价格上升。
  • 铁矿石总库存下降，压港天数减少。
  • 发货量有所波动，至中国港口量下降。
• 焦炭：
  • 出口价格上涨，焦炭总库存小幅下降。
  • 焦化厂利润上升，产能利用率保持高位。

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风险提示

• 钢材价格波动风险。
• 供应链及原材料价格变化。
• 政策及市场环境变化对需求的影响。
• 汽车、家电等下游行业需求波动。