20220218-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_389kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会纪要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等市场核心资产展开分析，总结了近期市场走势、政策动向及未来趋势，为投资者提供了策略建议。

股指期货分析

市场表现

• A股主要指数昨日集体回升，沪指宽幅震荡，尾盘小幅收涨。
• 创业板指在锂电产业链拉升下维持高位震荡，午后涨幅收窄。
• 三期指涨跌不一，中证500走势与沪深300、上证50形成分化，早盘低开，尾盘跌幅收窄。

板块动态

• 新能源赛道（锂电、风电、光伏）表现强势，黄金、化肥、环保板块涨幅居前。
• 旅游酒店、文化传媒、教育板块跌幅居前，市场做多氛围不足。

走势与策略

• 当前市场资金博弈较强，赛道股呈现超跌反弹趋势，带动市场情绪。
• 宽货币政策难以直接扭转市场走势，但阶段性反弹仍有机会。
• 技术面上，沪指呈现底部反弹信号，三期指存在触底反弹趋势，但中长线逻辑不强。
• 策略建议：短线以观望为主，中长线关注低估值蓝筹防御品种；可轻仓介入空IC多IH套利机会。

国债期货分析

政策与经济背景

• 高层重提大宗商品保供稳价，通胀压力有望缓解，为宽松货币政策提供空间。
• 当前经济底尚未确认，一季度为确定的宽松窗口期，后续有退出风险，拐点或出现在3月-4月。

利率走势

• 10年期国债收益率回升至近2.8%水平，底部预计在2.6%附近。
• 近期国债期货价格或低位震荡，3月合约临近交割，6月合约逐步成为主力合约，需注意及时移仓。

策略建议

• 建议投资者当前把握国债期货多单加仓机会。
• 套利策略暂不建议，需关注政策与经济数据变化。

美元/在岸人民币分析

汇率波动

• 在岸人民币兑美元周四收报6.3381，较前一交易日贬值49个基点。
• 中间价报6.3321，调升142个基点，显示人民币汇率存在上行压力。

市场影响因素

• 境外供应链恢复尚需时间，出口替代效应仍将持续，一季度出口预期强劲。
• 人民币易升难贬，一季度小幅走高的概率较大，关注6.32一线。

美元指数分析

走势与影响

• 美元指数周四微跌0.01%，报95.8216。
• 俄乌局势升级提振避险情绪，美股全线下跌，美债收益率走低，美指基本持稳。
• 美国初请失业金人数小幅上涨，显示就业市场放缓；费城联储制造业指数回落，经济数据不佳对美元形成压力。

非美货币表现

• 欧元兑美元下跌0.08%，报1.1363；英镑兑美元上涨0.22%，报1.3614。
• 避险货币日元和瑞郎走强，显示市场对地缘政治风险的担忧。

策略建议

• 美元指数短线或维持震荡，美联储鹰派不及预期或对美指形成短期承压。
• 地缘政治风险仍为美指提供一定支撑，今日重点关注美联储官员讲话。

总结

本次晨会总结显示，当前市场在政策、资金与外部环境的多重影响下呈现分化走势。A股市场在新能源赛道带动下出现超跌反弹，但整体做多氛围仍偏弱，建议投资者保持谨慎。国债期货受益于宽松货币政策预期，存在低位震荡与加仓机会。人民币汇率在一季度或小幅走高，美元指数则面临经济数据疲软与地缘风险的双重影响，短线震荡为主。整体来看，市场需持续关注政策动向、经济数据及国际局势变化，策略上以防御为主，适度把握阶段性反弹机会。