20220218-瑞达期货-化工小组晨会纪要观点_8页

化工小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕近期国际及国内化工品市场走势进行分析，涵盖原油、燃料油、沥青、LPG、LLDPE、PP、PVC、EB、天然橡胶、甲醇、尿素、玻璃、纯碱、PTA、乙二醇、短纤和纸浆等品种。整体市场呈现震荡格局，部分品种因成本支撑减弱或需求回升而出现调整，建议投资者采取区间交易策略。

主要观点与关键信息

原油

• 国际原油期价震荡回落：布伦特原油4月合约结算价报92.97美元/桶，跌幅1.9%；美国WTI原油3月合约报91.76美元/桶，跌幅2%。
• 市场因素：
  • 美联储会议纪要略偏鸽派，未提供新加息线索。
  • OPEC+维持增产40万桶/日政策，供应缺口可能支撑油价。
  • 乌克兰局势与伊朗核谈判进展加剧地缘政治风险，支撑油市。
• 技术面：SC2204合约考验20日均线支撑，上方测试575一线压力。
• 操作建议：建议短线在545-575区间交易。

燃料油

• 市场走势：受伊朗解除制裁预期压制，国际原油期价震荡回落，导致燃料油市场回落。
• 价差变化：新加坡低硫与高硫燃料油价差升至200.58美元/吨，LU2205与FU2205价差为1026元/吨。
• 库存情况：FU2205合约多空增仓，净多单增加。
• 技术面：FU2205合约回测3100区域支撑，建议短线在3100-3300区间交易。
• LU2205合约：回测4100区域支撑，短线呈现宽幅整理走势，建议在4100-4300区间交易。

沥青

• 市场走势：受国际原油震荡影响，沥青期价呈宽幅震荡。
• 库存与开工：国内主要沥青厂家开工下降，库存增加；华东部分炼厂维持间歇生产，华北、山东现货价格小幅下调。
• 持仓变化：BU2206合约多单增仓，净多单增加。
• 技术面：BU2206合约考验40日均线支撑，短线呈现宽幅震荡走势。
• 操作建议：建议短线在3400-3600区间交易。

LPG

• 市场走势：受国际原油震荡影响，LPG期价高位震荡。
• 市场动态：华南液化气市场上涨，主营炼厂及码头价格小幅上调，外盘价格小幅上涨。
• 价差变化：LPG2204合约期货较华南现货贴水90元/吨，与宁波国产气升水10元/吨。
• 持仓变化：PG2204合约多空增仓，净多单增加。
• 技术面：PG2204合约考验5400区域支撑，上方测试5800一线压力。
• 操作建议：建议短线在5400-5800区间交易。

LLDPE

• 开工与产量：上周平均开工率92.38%，环比下降1.57%；产量53.69万吨，环比减少0.49万吨。
• 需求预期：下游行业开工率25.5%，环比上涨5.1%；预计本周下游复工将推动开工率回升。
• 库存情况：PE库存量环比上涨96.48%，供应平稳，需求待回升。
• 操作建议：夜盘L2205合约小幅反弹，建议投资者设好止盈，谨慎持有空单。

PP

• 开工与产量：上周平均开工率92.60%，环比上升4.08%；产量62.92万吨，环比增加1.68万吨。
• 供应预期：后期有新装置投产，预计市场供应增加。
• 库存情况：国内PP总库存较节前增加88.40%。
• 操作建议：夜盘PP2205合约小幅反弹，建议投资者设好止盈，谨慎持有空单。

PVC

• 开工与产量：上周产能利用率77.90%，环比下降0.52%；产量42.74万吨，环比减少0.73万吨。
• 库存情况：行业库存增加61%至59万吨，社会库存增加31.59%。
• 操作建议：夜盘V2205合约小幅反弹，建议投资者设好止盈，谨慎持有空单。

EB

• 开工与库存：节后苯乙烯工厂开工率79.5%，环比上升0.55%；社会库存明显上升，华东库存17.25万吨，环比增7.7万吨。
• 操作建议：夜盘EB2203合约小幅反弹，建议投资者设好止盈，谨慎持有空单。

天然橡胶

• 市场走势：国内产区停割，预计3月下旬开割；泰国南部产量下降，原料价格持续走强。
• 库存变化：青岛地区天胶保税和一般贸易库存增加，但累库速度放缓。
• 需求预期：轮胎企业陆续复工，现货价格下跌将刺激下游拿货。
• 操作建议：夜盘ru2205合约小幅收跌，建议在13800-14300区间交易。

甲醇

• 市场走势：受运输受阻影响，西北地区库存环比上调；其余地区库存去库。
• 需求预期：江浙地区烯烃工厂稳定运行，冬奥会结束或带来需求恢复。
• 操作建议：夜盘MA2205合约低开高走，建议在2680-2750区间交易。

尿素

• 市场走势：国内尿素市场走弱，部分装置检修，日产量下滑。
• 需求预期：节后农业需求启动，但实际成交有限；夏管肥储备需求支撑市场。
• 操作建议：UR2205合约短期关注2470附近支撑，建议在2470-2550区间交易。

玻璃

• 市场走势：现货市场继续调涨，下游加工企业复工推进，存在补库需求。
• 库存变化：玻璃企业库存环比明显下降。
• 操作建议：FG2205合约减仓下行，建议在2030-2130区间交易。

纯碱

• 市场走势：现货价格表现较强，部分企业检修结束。
• 需求预期：下游玻璃原料库存不高，存在采购需求，但高价抑制部分需求。
• 操作建议：SA2205合约减仓收跌，建议在2740-2840区间交易。

PTA

• 市场走势：隔夜震荡收跌，成本支撑减弱。
• 供应与需求：PTA开工负荷下降至75.26%，聚酯行业开工负荷下降至89.89%。
• 操作建议：TA2205合约下方关注5200附近支撑，建议以观望为主。

乙二醇

• 市场走势：隔夜震荡收跌，受原油下跌影响，成本支撑减弱。
• 供应与库存：MEG港口库存增加，聚酯行业开工负荷下降。
• 操作建议：EG2205合约建议空单继续持有。

短纤

• 市场走势：隔夜震荡收跌，成本支撑减弱。
• 需求预期：工厂产销回升，但上游原料价格下跌削弱成本支撑。
• 操作建议：PF2205合约下方关注7150附近支撑，建议以观望为主。

纸浆

• 市场走势：隔夜震荡收涨，下游纸厂复工缓慢，终端需求疲软。
• 库存变化：上周国内主港纸浆库存环比增加9.31%，港口转为累库状态。
• 操作建议：SP2205合约下方测试6300附近支撑，上方测试6500附近压力，建议区间交易。