20211223-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_308kb

宏观小组晨会纪要观点总结

核心内容概述

本次晨会围绕A股市场、国债期货、美元/在岸人民币汇率及美元指数等关键金融品种进行了分析，重点讨论了市场走势、政策影响、技术面变化及未来展望。

A股市场分析

走势分化

• 主要指数表现：沪指小幅收跌，深证成指及创业板指收涨。
• 股指期货分化：上证50走弱回调，其他股指期货表现分化。

市场环境

• 成交额：维持在万亿元上方，显示市场活跃度尚可。
• 陆股通资金：延续净流出，反映外资对A股的谨慎态度。
• 海外影响：美股市场波动加剧，资金避险情绪升温，加剧了市场不确定性。

疫情与政策影响

• omicron变异：传播速度快但致死率低，导致欧美防疫政策紧张，经济复苏面临挑战。
• 货币政策与财政政策：发达经济体政策空间不足，短期“滞胀”担忧加剧市场恐慌。
• 中国经济：处于疫后余波期，地产拖累经济，宏观预期偏弱，市场或维持震荡。
• 政策方向：逆周期与稳增长政策或将推动大盘指数迎来估值修复。

技术面分析

• 上证指数：压力位前承压下行。
• 中证500：短线波动加大，中长线呈现上扬走势。
• 沪深300与上证50：短期强势后回调。
• 策略建议：建议观望为主，适度减仓，关注逢低介入多IC机会。

国债期货分析

走势与消息面

• 收益率下行：各期限国债收益率下行，推动国债期货上行。
• LPR下调：央行本周下调1年期LPR5个基点，为宽信用铺路。

市场预期

• 10年期国债收益率：已降至2.9%以下，继续下行空间有限。
• 国债期货上涨空间：或受限，需关注政策与市场环境变化。

资金面

• 央行操作：稳资金面意图明显，预计12月资金市场将平稳收官。

技术面

• 主力合约表现：二债、五债、十债主力放量上行，持续走高的概率增加。

操作建议

• 多单持有：建议投资者T2203多单持有。
• 套利策略：暂不建议，市场波动性较高。

美元/在岸人民币汇率分析

汇率表现

• 在岸人民币：周三晚间收报6.3695，较前一交易日升值21个基点。
• 中间价：报6.3703，调升26个基点。

市场因素

• 出口强劲：接近年底结汇需求旺盛。
• 外汇准备金率上调：未能扭转人民币升值趋势，或改变市场预期。
• 央行态度：不希望人民币快速升值，年底升值将更缓慢。

长期展望

• 美元指数走势：长期看美元指数仍将持续上行，短期内突破上行概率较低。
• 人民币趋势：春节前或在6.37一线徘徊后持续走高。

美元指数分析

当前走势

• 美元指数：周三跌0.37%报96.101，连续第三个交易日走低。
• 避险情绪缓解：市场避险情绪有所消退，美元走弱。

原因分析

• 奥密克戎研究：南非研究显示奥密克戎感染者住院及重症风险低于德尔塔，缓解了市场担忧。
• 辉瑞口服药授权：美国监管机构给予紧急使用授权，提振市场风险偏好。
• 美股表现：三大股指连续两日收涨，进一步打压美元避险需求。

非美货币表现

• 欧元兑美元：涨0.35%报1.1327。
• 英镑兑美元：涨0.98%报1.3352，尽管英国疫情严峻，但市场情绪乐观。

短期展望

• 美元指数：短线或维持盘整，市场已充分计价美联储加息。
• 关注数据：今日需重点关注美国11月个人支出月率、耐用品订单月率及核心PCE物价指数。

总结

本次晨会指出，当前市场受疫情、政策及海外波动影响较大，A股维持震荡格局，国债期货受政策影响上行，美元指数短期盘整，人民币汇率在年底或温和升值。建议投资者保持谨慎，关注结构性机会，适时调整仓位。