20220113-瑞达期货-宏观小组晨会纪要观点_3页_559kb

宏观小组晨会纪要总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕股指期货、国债期货、美元/在岸人民币及美元指数等市场情况进行分析，重点探讨了市场走势、政策影响及未来趋势。整体来看，A股市场呈现震荡格局，人民币汇率有所升值，美元指数承压下行，国债市场则受到政策宽松预期的支撑。

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股指期货分析

主要观点

• A股主要指数昨日集体回升，其中深证成指上涨超1%，创业板指超跌反弹收涨超2%。
• 三期指均收涨，沪深300涨幅较大，达1%。
• 市场成交量维持在万亿元上方，北向资金大幅净流入。
• 短线指数虽有回升，但整体波动区间仍较大，风险释放尚未完全结束。

中长期展望

• 春季行情受到国内外流动性担忧和经济基本面预期的影响，震荡区间拓宽。
• 短线存在下行压力，恢复趋势需等待积极政策落地。
• 随着美国进入加息周期，中国政策走向宽松，形成政策与经济周期的反向，中国经济增速有望见底回升。
• 结构性趋势如产业升级与消费升级将带来新的投资机会。

技术面分析

• 上证指数阻力位前下行，3600点左右震荡加剧。
• 中证500上行走势受抑制，短线存在整理回调倾向。
• 沪深300与上证50回落至近半年的震荡平台内。

投资策略

• 建议以观望为主。
• 短线可轻仓介入IH2112多单。
• 持续关注多IC机会。

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国债期货分析

主要观点

• 宏观经济政策正向逆周期调节过渡，多地房地产市场放松，地方债提前发行，有助于经济复苏。
• 西安疫情有所缓解，但河南、浙江、上海等地疫情仍零星爆发，防控措施升级，对经济增速形成一定阻力。
• 10年期国债到期收益率降至2.8%附近，底部预计在2.65%左右。
• 通胀压力缓解，预计今年上半年为货币政策宽松窗口期。

资金面分析

• 央行公开市场节后净回笼，资金面整体宽裕。
• 央行维稳流动性的意图明显。

技术面分析

• 二债、五债、十债主力长期上涨趋势未变。

投资策略

• 建议投资者逢低加仓T2203多单。
• 套利策略暂不建议。

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美元/在岸人民币分析

主要观点

• 在岸人民币兑美元周三收报6.3580，较前一交易日升值155个基点。
• 中间价报6.3658，调升26个基点。
• 国内出口强劲，年底结汇需求旺盛，推动人民币升值。
• 央行不希望人民币快速升值，年底升值势头或将放缓。

长期趋势

• 美元指数长期上行趋势仍存，但短期内受美联储政策预期影响，走势有所反复。
• 美元指数周三跌0.62%，报94.9984，创两个月新低。
• 市场已基本消化美联储年内加息预期，美元指数面临回调压力。

投资策略

• 建议关注人民币升值趋势，但需警惕央行对升值的抑制。
• 美元指数短期走势需关注美联储官员讲话及初请失业金人数等数据。

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美元指数分析

主要观点

• 美元指数周三下跌0.62%，报94.9984，创两个月新低。
• 美国2021年12月CPI同比上涨7%，创近40年最大涨幅，增强年内至少加息3次的预期。
• 市场对通胀数据反应平淡，美债及美元指数均有所回落。

市场反应

• 市场已消化美联储加息预期，避险情绪有所缓解。
• 鲍威尔未急于加快收紧货币政策的言论，对美元指数形成压制。

外汇走势

• 美元走弱带动非美货币集体上涨，欧元兑美元涨0.66%，报1.1441；英镑兑美元涨0.49%，报1.3703。

投资策略

• 美元指数或面临回调压力，需密切关注美联储官员讲话及初请失业金人数等数据。