20240802-国投证券-道通科技-688208.SH-24H1业绩大幅增长_新老业务均表现亮眼_5页_412kb

道通科技(688208.SH)公司快报（2024年8月2日）

投资评级：买入-A（维持）
6个月目标价：330元
当前股价：25.67元

一、核心业绩增长

2024年上半年公司实现：

• 营收1842亿元，同比增长2722%
• 净利润387亿元，同比增长10451%
• 扣非净利润289亿元，同比增长5259%

关键因素：

• 境外业务占比95%，高毛利率达56.28%，同比增长21.6个百分点
• 新能源业务快速放量，费用率显著下降

二、业务结构亮点

传统业务稳健增长

• 汽车数字诊断业务收入1438亿元（yoy +180%）
  • ADAS：177亿元（+2397%）
  • TPMS：329亿元（+3383%）
  • 软件升级服务：211亿元（+2632%）

新能源业务爆发式增长

• 充电桩业务营收378亿元（+9237%）
• 产品覆盖场景全面，液冷技术充电效率领先
• 销售网络覆盖全球30+合作示范站，客户包括多家国际头部企业

全球化产能布局

• 越南新增直流桩产能
• 美国北卡罗来纳州工厂投产，规避地缘风险

三、增长驱动与前景

1. 技术优势：充电桩技术领先，云服务生态逐步完善
2. 市场缺口：全球充电桩需求旺盛，供给不足
3. 全球化布局：北美和欧洲市场同步发力

四、投资建议

预计2024-2026年收入分别为4018亿元、4814亿元、5907亿元，净利润分别为596亿元、701亿元、863亿元，维持买入-A评级，6个月目标价330元（对应PE 25倍）。

五、风险提示

1. 汽车行业需求不及预期
2. 智能网联技术商业化落地进展风险
3. 汇率大幅波动影响

分析师：赵阳、袁子翔