科技行业：3Q21通信持仓延续小幅回升-20211031-华泰证券-24页_1mb

报告摘要

3Q21通信行业持仓与市场分析总结

核心内容

3Q21通信行业整体呈现小幅回升态势，公募基金对通信板块A股持仓市值合计为307.1亿元，环比提升4.6%。通信板块A股持仓占比为0.94%，环比提升0.03pct，板块低配比例为0.67%，环比收窄0.02pct。通信行业仍处于估值相对低位，市盈率TTM为32.98x，为2011年年初至今的6.3%分位数，显示出投资机会。

主要观点

通信行业整体趋势：通信板块在基金持仓中表现回暖，表明市场对行业未来前景持乐观态度。
细分赛道展望：物联网、5G、云计算等细分赛道被看好，预计将迎来发展机遇。
重点推荐股票：中兴通讯、紫光股份、美格智能、移远通信、华工科技、数据港、亿联网络、和而泰、天孚通信、新易盛、中际旭创被重点推荐，其中中兴通讯、亨通光电、移远通信、星网锐捷和华测导航为加仓幅度前五的个股。

关键信息

基金持仓变化：
- 中兴通讯、亨通光电、移远通信、星网锐捷和华测导航为基金前十大重仓股中持仓总市值增幅前五。
- 中兴通讯、亿联网络、七一二、移远通信和亨通光电位列通信行业3Q21前五大重仓股。
市场表现：
- 通信（申万）指数上周下跌0.53%，沪深300下跌1.03%，创业板指上涨2.00%。
- 上周涨幅前十和跌幅前十公司分别列出，显示市场波动情况。
行业数据：
- 1H21中国IaaS+PaaS市场同比增长48.6%，保持全球最高增速。
- 华为前三季度收入4558亿元，同比下降32%，但净利润率同比上升2.2pct。
- 诺基亚Q3营业利润同比增长30%，表现强劲。
运营商集采动态：
- 中国移动开启2022-2023年数据中心交换机集采，预估数量为16420台。
- 中国移动PC服务器集采规模约16万台，PON设备集采OLT设备3269台，MDU设备6.51万端。
- 中国电信多个5G相关项目采用单一来源采购，华为、中兴、爱立信、烽火等中标。
云计算与IDC：
- 1H21中国公有云服务市场规模达123.1亿美元，IaaS和PaaS市场分别增长47.5%和53.9%。
- 亚马逊AWS、谷歌云和微软Azure在3Q21均实现增长，其中微软Azure同比增长48%。
物联网与车联网：
- 宏电与联通合作，展示5G+WiFi MESH组网方案。
- 移远通信当选中国联通物联网产业联盟副理事长单位，推动AIoT产业发展。
重点公司表现：
- 中兴通讯：3Q21净利润同比增长107.6%，毛利率提升显著，目标价上调至48.32元。
- 紫光股份：业绩增长显著，目标价上调至35.05元。
- 美格智能：Q3净利润扭亏为盈，目标价上调至42.18元。
- 移远通信：Q3单季净利创新高，目标价上调至211.37元。
- 华工科技：三大业务大幅增长，目标价上调至37.60元。
- 数据港：营收和EBITDA保持增长，目标价为46.62元。
- 亿联网络：受疫情影响，业绩增速短期放缓，但长期前景看好，目标价为95.45元。
- 和而泰：Q3业绩符合预期，利润保持高增长，目标价为26.57元。
- 天孚通信：业绩平稳，目标价为36.16元。
- 新易盛：Q3业绩微降，但高速产品需求逐步释放，目标价为41.28元。
- 中际旭创：营收微增，看好其长期发展，目标价为49.17元。