20220317-国开证券-医药行业点评报告_新冠肺炎诊疗方案修订_关注新变化_4页_187kb

医药生物行业2022年投资策略总结

核心内容

国家卫健委于3月15日发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》，引发市场广泛关注。该方案基于对德尔塔、奥密克戎等变异毒株的深入研究，结合当前疫情形势与诊疗实践，对原有方案进行了多方面的修订，涵盖病例发现、分类收治、抗病毒治疗、中医治疗及解除隔离管理等多个方面，具有重要的抗疫指导意义。

主要观点

• 诊疗方案更新：第九版方案相较之前版本修订较多，重点在于优化病例发现与报告流程、规范抗病毒治疗、加强中医治疗、调整隔离管理及出院标准等。
• 抗原检测补充：抗原检测被纳入诊疗方案，作为核酸检测的补充手段。阳性结果需立即进行核酸检测或闭环转运，以提高诊断效率。
• 新冠口服药纳入：方案新增2种特异性抗新冠病毒药物，包括腾盛华创的中和抗体联合治疗药物及辉瑞的Paxlovid，进一步推动诊疗规范化和相关药物的使用率。
• 轻型病例集中隔离：方案规定轻型病例实行集中隔离，减轻定点医院压力，提升医疗资源利用效率。
• 中医治疗强化：方案加强了中医非药物疗法的应用，特别是针灸治疗，并增加了针对儿童患者的中医治疗内容。

关键信息

抗原检测进展

• 截至3月16日，国家药监局已批准12个新冠病毒抗原检测试剂产品，预计未来将有更多产品获批，行业竞争格局将发生变化。
• 抗原检测作为快速筛查手段，有望在疫情防控中发挥更大作用。

口服药研发与市场前景

• 全球仅有2种新冠小分子药物获批，国内多个药物处于研发阶段。
• 新冠小分子药物是疫情防控的关键，研发意义重大，未来在国内外市场均有广阔前景。
• 建议关注国内研发企业及CMO产业链，以受益于全球法规市场和MPP（药品专利池）需求。

投资建议

• 行业评级：中性
• 短期投资建议：关注新冠抗原检测及口服药产业链相关个股，尤其是具备先发优势、品种丰富、支撑性强且竞争格局良好的龙头企业。
• 长期投资建议：结合行业发展趋势与政策支持，重点布局具备持续研发能力和市场拓展潜力的公司。

风险提示

• 新冠病毒持续变异风险
• 集采力度超预期风险
• 研发失败风险
• 产能释放不及预期风险
• 竞争激烈超预期风险
• 新产品获批及放量不及预期风险
• 国内外经济形势持续恶化风险
• 国内外市场整体系统性风险

分析师信息

• 分析师：王雯
• 执业证书编号：S1380516110001
• 联系电话：010-88300898
• 邮箱：wangwen@gkzq.com.cn
• 背景：CFA、CPA，天津大学学士，对外经济贸易大学硕士，曾任渤海证券医药行业分析师，8年行业研究经验。

投资评级标准

行业投资评级

• 强于大市：相对沪深300指数涨幅10%以上
• 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10% ~ 10%之间
• 弱于大市：相对沪深300指数跌幅10%以上

短期股票投资评级

• 强烈推荐：未来6个月内涨幅20%以上
• 推荐：未来6个月内涨幅介于10% ~ 20%之间
• 中性：未来6个月内涨幅介于-10% ~ 10%之间
• 回避：未来6个月内跌幅10%以上

长期股票投资评级

• A：未来3年内涨幅在20%以上
• B：未来3年内涨幅在20%以内
• C：未来3年内跌幅在20%以上

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性和完整性作任何保证。
• 报告内容反映发布当日的判断，可能随时间变化而调整。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户需自行决策并承担风险。
• 本报告版权为国开证券所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。