医药行业：基于SARS经验看新型冠状病毒肺炎疫情发展东兴证券-13页_1mb

医药行业：基于SARS经验看新型冠状病毒肺炎疫情发展总结

核心内容

本报告基于2020年2月3日的数据，分析了新型冠状病毒肺炎（2019-nCov）疫情的发展情况，并与2003年SARS疫情进行对比，为医药行业投资提供参考。

截至2020年2月2日，2019-nCov累计确诊17205例，死亡361例，确诊病例数已超过SARS整个流行期的总数。疫情发展速度较快，但政府采取的公共卫生措施已有效控制传染源和传播途径，预计在2月中旬疫情将达到峰值。

主要观点

1. 疫情现状与发展趋势

• 疫情发展速度快，确诊病例数已超过SARS总病例数。
• 当前疫情处于发展阶段，短期内病例数仍会快速增加，预计在2月中达到峰值。
• 疫情主要集中在武汉及湖北其他地区，湖北以外地区病例多为输入性或家庭聚集性，大规模爆发可能性较低。

2. 疫情控制措施与效果

• 采取了包括隔离、交通管制、医院设立发热门诊、人员防护培训等措施。
• 公共卫生措施有效，但病毒潜伏期具有传染性，增加了控制难度。
• 与SARS相比，2019-nCov传播力强，但致病力较弱，病死率约为2%（实际病死率待流行结束后计算）。

3. 疫情与SARS的对比

• 传播特点：2019-nCov传播力强，潜伏期具有传染性，而SARS症状出现后才具有传染性。
• 控制难度：由于无症状和轻症感染者增多，疫情控制难度增加。
• 交通环境：现代交通网络发达，使得病毒传播范围更广，比SARS时期更具挑战性。

关键信息

1. 行业数据

• 医药行业股票家数：320家，占比8.48%
• 行业市值：46777.09亿元，占比7.89%
• 自由流通市值：21015.38亿元，占比9.26%
• 行业平均市盈率：34.08
• 市场平均市盈率：13.21

2. 投资建议

• 防控与治疗需求：疫情将直接带动口罩、防护服等耗材需求，同时体温枪、PCR试剂等检测产品需求激增。
• 治疗药物：目前尚无确定的抗病毒药物，α-干扰素和洛匹那韦/利托那韦等为试用药物，中医药治疗受到高度重视。
• 创新药研发：民营医疗服务短期内可能受到疫情影响，但眼科、口腔等专科服务长期需求稳定。

3. 风险提示

• 疫情控制不及预期的风险，可能导致疫情持续时间延长或扩散范围扩大。

行业评级

• 行业评级：看好，预计在6个月内行业指数将相对强于市场基准指数5%以上。
• 公司投资评级：医药行业整体被看好，部分公司可能被推荐为“强烈推荐”或“推荐”。

结论

综合SARS疫情的经验，2019-nCov疫情虽具有更强的传播力，但通过强有力的公共卫生措施，疫情终将得到控制。医药行业在疫情中将迎来短期需求激增，尤其是在防护用品和检测产品领域。同时，疫情对医疗资源和民营医疗服务产生一定影响，但对专科服务的长期影响较小。投资者应关注行业内的结构性机会，并注意疫情控制不及预期的风险。