20210125-国开证券-医药行业点评报告_防控升级推动新冠检测领域继续扩容_4页_192kb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告由国开证券分析师王雯撰写，主要分析2021年春运期间新冠核酸检测政策对医药生物行业的影响，尤其是核酸检测服务市场和相关企业的发展前景。

主要观点

政策背景
卫健委发布冬春季农村地区新冠肺炎疫情防控工作方案，要求返乡人员持7天内有效核酸检测阴性结果返乡，并在返乡后第7天和第14天分别进行核酸检测。该政策自1月28日起实施，至3月8日结束。
返乡人群与检测次数
2021年春运预计发送旅客17亿人次，若假设返乡人群占单程客流的50%，则返乡人数约为4.25亿人。每人需进行3次检测，预计总检测次数达12.75亿次。
核酸检测服务市场规模
核酸检测服务市场因政策推动而快速扩张。单次检测服务价格普遍在100元以上，而混检价格则在70-90元之间，具有较大的成本优势。若检测次数达10亿，相关服务市场规模有望突破数百亿元。
核酸检测试剂盒市场
随着更多厂商获批上市及集采政策的影响，核酸检测试剂盒中标价格已降至20元以内。平均出厂价约为15元，预计市场规模数十亿，但受混检比例影响较大。
投资建议
建议谨慎关注ICL（独立医学实验室）领域龙头企业，如金域医学、迪安诊断、凯普生物等，因其在核酸检测服务市场中占据重要地位，有望受益于政策带来的扩容。
风险提示
报告列出了多项潜在风险，包括政策执行力度不足、返乡客流低于预期、服务价格大幅下降、行业竞争加剧、监管政策收紧、集采影响、中美贸易摩擦、上市公司业绩不及预期、经济形势恶化及市场系统性风险。

关键信息

返乡人群：4.25亿人（占春运单程客流的50%）
检测次数：预计12.75亿次（每人3次）
核酸检测服务价格：个人检测约100-120元，混检约70-90元
核酸试剂盒中标价：基本在20元以内，平均出厂价15元
市场规模：若检测次数达10亿，服务市场预计数百亿元
相关企业：金域医学、迪安诊断、凯普生物
行业评级：中性
投资评级标准：依据短期与长期涨幅，分为强烈推荐、推荐、中性、回避等

表格数据概览

证券代码	证券简称	EPS（2020E）	PE（2020E）	EPS（2021E）	PE（2021E）	收盘价（20210122）
603882.SH	金域医学	2.79	60.36	2.33	72.23	168.43
300244.SZ	迪安诊断	1.55	32.04	1.42	35.14	49.75
300639.SZ	凯普生物	1.36	34.23	1.50	31.04	46.46

数据来源：Wind、国开证券研究部

分析师简介

姓名：王雯
执业证书编号：S1380516110001
联系电话：010-88300847
邮箱：wangwen@gkzq.com.cn
教育背景：天津大学学士，对外经济贸易大学硕士
工作经验：8年医药行业研究经验
执业资格：CFA、CPA，注册证券分析师

投资评级标准

评级类型	短期标准（6个月）	长期标准（3年）
强于大市	相对沪深300指数涨幅>10%	相对沪深300指数涨幅>20%
中性	相对沪深300指数涨幅在-10%~10%之间	相对沪深300指数涨跌幅在-20%~20%之间
弱于大市	相对沪深300指数跌幅>10%	相对沪深300指数跌幅>20%