20220316-浙商证券-医药生物新冠肺炎第九版诊疗方案点评_诊疗新方案_投资新机会_4页_591kb

医药生物行业总结

核心内容

2022年3月15日，国家卫健委发布《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》，标志着新冠疫情进入新的防控阶段。该版本诊疗方案在检测、收治、治疗、中医应用及隔离管理等方面进行了多项重要更新，对医药产业链带来了新的投资机遇。

主要观点

第九版诊疗方案体现出疫情向“流感化”、“常态化”转变的趋势，重点在于轻重症分级治疗和医疗资源优化配置。方案在以下方面进行了调整：

• 检测：新增抗原检测作为补充，有助于实现检测分级、分流，缓解核酸检测资源紧张，提升检测效率。
• 治疗：新增口服小分子药物（如Paxlovid）和国产单克隆抗体药物，标志着治疗方案更加多元化。
• 中医治疗：增加针灸和儿童中医治疗内容，凸显中医在新冠治疗中的潜在作用。
• 隔离管理：缩短隔离时间，从14天降至7天，有助于提升社会活动能力，减少对医疗资源的长期占用。

关键信息

抗原检测市场潜力

• 短期估计抗原检测市场为85亿元，试剂市场约50亿元。
• 随着政策进一步落地，抗原检测市场有望扩大至620亿元，试剂市场约380亿元。

原料药及CDMO

• 海外新冠特效药中间体和原料药将成全球性大吨位品种。
• 中国原料药及CDMO公司凭借技术优势和产能，有望持续受益于全球产业分工。

国内创新药与中药

• 国内新冠治疗药物研发加速，如阿兹夫定、普克鲁胺、STC3141注射液、FB2001等。
• 中药在新冠治疗中展现潜力，随着循证医学证据的积累，有望推广。

疫苗加强针市场

• 加强针政策预计带来3亿针增量需求，市场空间约70-80亿元。
• 关注疫苗采购价、加强针推广方式及异源接种占比等变量。

药店板块

• 抗原检测产品在药店的普及有助于提升客流量，扩大客户群体。
• 连锁药店如老百姓、益丰药房等积极布局，有望带动销售额增长。

投资建议

行业评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现 +10% 以上。

风险提示

• 核心管线临床进度不及预期风险；
• 变异株导致新冠疫情反复风险；
• 生产质量事故风险；
• 核心治疗/疫苗/检测产品价格波动风险；
• 医药政策环境变动风险。

股票投资评级说明

• 买入：相对于沪深300指数表现 +20% 以上；
• 增持：相对于沪深300指数表现 +10% ~ +20%；
• 中性：相对于沪深300指数表现 -10% ~ +10% 之间波动；
• 减持：相对于沪深300指数表现 -10% 以下。

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