20180618-广发证券-海外TMT周报_手机产业链-智能手机产业链已重回2017Q1-Q3景气周期_9页_846kb

报告摘要

本报告总结了2018年6月18日广发证券发布的海外TMT周报，聚焦于手机产业链的市场表现、数据跟踪及行业动态。报告指出，智能手机产业链已重回2017Q1-Q3的景气周期，主要基于光学和摄像头模组等关键环节的出货数据提升。

市场表现：过去一周，港股、沪深A股和台股电子类市场指数呈现两跌一涨的格局，其中台股资讯科技指数微涨0.72%，而港股和A股电子指数分别下跌1.71%和4.04%。
个股涨跌幅：
- 光学领域：玉晶光（3406.TW）涨幅显著，达21.05%，而高伟电子（1415.HK）跌幅较大，达9.91%。
- 声学领域：美律（2439.TW）和瑞声科技（2018.HK）均出现下跌，分别为-4.10%和-5.35%。
- 手机外观结构领域：可成科技（2474.TW）微涨1.88%，其余公司均出现不同程度下跌。
估值水平：从PE（TTM）来看，光宝科技（2301.TW）以53.7X居首，舜宇光学科技（2382.HK）和玉晶光（3406.TW）分别以51.8X和44.8X位列第二和第三；而高伟电子（1415.HK）、比亚迪电子（0285.HK）和美律（2439.TW）的PE较低，分别为7.4X、8.7X和9.4X。
行业数据：大立光和舜宇光学手机镜头5月出货同比增速分别为15%和70%，较4月分别提升11%和9%；舜宇光学和丘钛科技摄像头模组5月出货同比增速分别为59%和30%，较4月分别提升24%和6%。这些数据表明，智能手机光学产业正在回暖，供应链已重回2017Q1-Q3的景气周期。

OPPO进军欧洲市场：
- OPPO计划于6月19日在法国巴黎举行FindX全球发布会，标志着其正式进入欧洲市场。
- OPPO已覆盖31个国家和地区市场，包括中国、东南亚、南亚、中东、非洲和大洋洲。
- 未来可能将重点转向北美市场，尤其是美国。
5G技术标准发布：
- 3GPP正式发布首个完整意义的5G标准（5GNR SA方案）。
- 华为和大唐电信在5G领域持续投入，华为计划2019年推出5G麒麟芯片和智能手机。

行业评级：买入
公司评级：
- 买入：预期股价强于大盘15%以上。
- 谨慎增持：预期股价强于大盘5%-15%。
- 持有：预期股价变动介于-5%至+5%。
- 卖出：预期股价弱于大盘5%以上。