智能手机迎来弱复苏，折叠屏实现逆市增长-TMT全景图手机篇_45页_4mb

报告总结：智能手机与折叠屏市场分析

1. 市场概况

智能手机市场进入存量替换阶段，出货量持续收缩。2022年全球出货量达到12亿台，同比下滑11%；预计2023年全球出货量将进一步下降至116亿台，同比-3%，整体呈现弱复苏态势。受经济低迷、产品创新不足等因素影响，市场以存量替换为主，短期内需求不振，预计2024年可能实现正增长。

折叠屏手机实现逆市增长，2022年全球出货量1310万台，同比+44%，预计2025年全球出货量将突破5470万台，成为消费电子的重要增量市场。产品价格下探，用户门槛降低，头部厂商如华为、三星、OPPO推动技术成熟和产业链优化。

2. 核心零部件与趋势

• 显示屏：OLED技术主导旗舰市场，UTG（超薄柔性玻璃）在折叠屏盖板中占比提升，2023年市场规模预计24亿美元。
• 芯片：5G渗透率提升至50%，SoC芯片采用先进制程如4nm，射频前端市场快速增长，带动相关器件需求。
• 其他组件：电池、摄像头等组件需求稳定，快充技术渗透加速，预计2023年全球快充手机占比接近80%。

3. 投资建议

基于弱复苏预期和折叠屏增长趋势，推荐关注以下公司：

• 卓胜微（300782.SZ）：SoC芯片细分龙头，受益于5G渗透和产品修复。
• 立讯精密（002475.SZ）：供应链优势显著，关注折叠屏零部件机会。
  建议关注京东方A、鹏鼎控股、东山精密、领益智造等企业，涉及显示、PCB和结构件等领域。

4. 风险提示

• 下游需求不及预期：全球经济下行可能导致消费疲软。
• 竞争加剧：行业产品同质化风险上升。
• 新品研发滞后：技术迭代延迟可能影响市场热情。
• 库存去化缓慢：行业库存高企将拖累公司业绩。