20240806-浙商证券-兆驰股份-002429.SZ-兆驰股份2024年半年报点评_上半年纷扰因素不再_本土核心_先进制造_全力展现_4页_439kb

报告摘要

兆驰股份2024年半年度业绩总结

兆驰股份（002429）2024年上半年业绩表现出色，实现营业收入952亿元，同比增长230.7%；归母净利润91.1亿元，同比增长240.4%；归母扣非净利润85.9亿元，同比增长369.1%。其中，二季度公司归母净利润和扣非净利润分别同比增长4125%和5401%，业绩增长主要受益于公司强大的制造能力与成本管控优势。

上半年，公司面临面板涨价与海运成本上升的双重压力，但在北美、欧洲等市场的驱动下，电视ODM业务实现逆势增长，上半年电视出货量约540万台，同比增长约4%，其中二季度出货量环比增长，订单交付持续推进。

公司各业务线持续发力：

ODM业务（现金流业务）：北美中高端性价比产品需求旺盛，客户如Roku和Onn市场份额提升，公司基于其客户优势进一步拓展市场潜力。
LED芯片业务（现金流业务）：产品结构持续优化，高毛利产品产能占比提升，同时受益于三星供应链的深度合作，LED产业链协同持续加强。
LED封装与COB直显（增量业务）：MiniLED背光模组订单逐步落地，公司芯片与背光模组协同效应显著，预计下半年LED封装板块迎来复苏；COB直显业务营收43.2亿元，净利润创历史新高，P1.56以下点间距产品加速渗透，2024年上半年出货量占行业超50%。

此外，公司通过战略调整，风行在线的短剧内容创作与发行业务加速发展，小程序内容分发与AI技术赋能影视传播，未来具备较强增长潜力。

报告维持“买入”评级，预计2024-2026年营业收入和净利润将保持高速增长（复合增长率分别为31%与31%），对应PE分别为1024倍、778倍与596倍。下半年北美“黑五”旺季及行业需求回暖将持续驱动公司业绩弹性。

风险提示：需关注电视终端ODM市场需求变化及MiniLED直显渗透不及预期风险。

总结字数：468字

展开完整摘要