深度报告-20201109-东北证券-通信年度策略_基础设施建设重心转向_应用寻找确定性_37页_6mb

通信行业深度研究报告总结

核心内容

本报告分析了通信行业的多个关键领域，包括军工通信、卫星通信与导航、IDC及云计算、物联网、车联网、云视频等，指出行业在“十四五”期间将面临新的发展机遇。整体来看，通信行业景气度持续提升，技术革新和政策支持将推动行业长期增长。

主要观点

军工通信

• 景气持续向上：随着国防政策从“强军目标”向“备战能力建设”转变，军工通信需求增长明显，尤其是短波、超短波等通信设备正从终端向综合系统、数据链演进。
• 5G专网建设：5G专网将成为军工通信的重要增长点，尤其是在铁路和城轨领域，从GSM-R向5G-R升级是必然趋势，宽窄带融合将带来新的市场机会。
• 行业趋势：预计军工通信企业未来三年将进入“融资年-建设年-业绩年”阶段，整体表现将逐步改善。

卫星通信与导航

• 通导遥一体化：这是卫星系统发展的主流趋势，通信、导航和遥感技术的融合将带来更广泛的应用，如智慧城市、智慧交通等。
• 卫星通信建设：空间段建设进入高峰期，通信速度和容量显著提升，将首先推动特殊市场和行业市场更新换代，随后扩展至大众市场。
• 北斗三号建设：北斗三号全球卫星导航系统正式开通，定位精度和通信能力显著提升，特别是短报文功能为应急救援等领域带来新机遇。
• 高精度应用增长：北斗三号的建成推动了高精度位置服务的发展，预计在无人机、车联网等新兴市场中获得广泛的应用。

IDC与云计算

• IDC景气度提升：IDC行业正进入“融资年-建设年-业绩年”阶段，未来三年将迎来快速增长，2021年市场规模有望加速增长。
• 云计算发展：企业数字化进程加快，混合云成为主流选择，PaaS平台层将受益最大，具备长期增长性。
• 市场空间：中国IDC市场在规模和增速上仍具备较大成长空间，超大规模数据中心将成为主流。

物联网与云视频

• 无线通信模组：高端模组替代低端模组趋势明显，国内厂商加速发展，部分企业走向通用化，另一部分走向垂直行业。
• 车联网应用：全球车联网进入加速发展阶段，5G/V2X应用时代即将到来。
• 云视频机遇：后疫情时代，云视频行业将迎来高速发展机遇，云视频会议需求增长明显，具备长期确定性增长潜力。

关键信息

军工通信重点公司

• 上海瀚讯：军工宽带移动通信系统领军企业，2016-2018年EPS和PE持续增长，评级为“增持”。
• 佳讯飞鸿：有望受益于铁路5G专网通信和应急通信系统建设，2016-2018年EPS和PE稳步提升，评级为“增持”。
• 城地香江：转型成功，价值逐步被市场认可，2016-2018年EPS和PE持续改善，评级为“买入”。
• 宁水集团：NB-IoT物联网智能水表迎来风口，长尾价值和研发投入显著，评级为“买入”。
• 会畅通讯：云管端布局成效显著，云视频产品需求放量，评级为“买入”。

卫星通信与导航

• 通导遥一体化：提升天基信息精度和实时性，对军队、智慧城市、物流监控等领域具有重要意义。
• 北斗三号：定位精度提升，短报文功能增强，对应急救援和高精度应用有显著推动作用。
• 卫星通信市场：中国低轨通信卫星计划加速推进，未来将拓展民用市场，提升渗透率。

IDC与云计算

• IDC增长：受新基建政策推动，IDC运营商加速产能扩张，预计2021年下半年迎来显著增长。
• 混合云市场：混合云市场稳步增长，PaaS平台层获益最大，全球和中国均呈现快速扩张趋势。
• 数据中心发展：超大规模数据中心成为趋势，中国占比仍较低，具备较大发展空间。

风险提示

• 系统性风险：包括宏观经济波动、政策调整等。
• 细分行业政策风险：不同细分行业政策变化可能影响行业发展。
• 企业经营风险：各企业在市场拓展、技术发展等方面存在不确定性。

行业数据概览

• 成分股数量：110只
• 总市值：0亿元
• 流通市值：0亿元
• 市盈率：0倍
• 市净率：0倍
• 成分股总营收：6977亿元
• 成分股总净利润：-86亿元
• 资产负债率：49.34%

相关报告与政策背景

• 政策支持：新基建政策推动IDC和云计算行业快速发展。
• 技术发展：5G、物联网、大数据等技术的快速渗透为通信行业带来新的增长点。
• 市场趋势：通信行业进入“宽窄带融合”和“通导遥一体化”新阶段，应用市场逐步扩展。

图表与数据支持

• 军工通信：图1和图2展示了军工通信企业营收与利润增长情况。
• 卫星通信：图5和图6显示中国在轨卫星数量及现有卫星体系的不足。
• IDC与云计算：图20至图35提供了全球和中国IDC及云计算市场发展趋势数据。
• 混合云应用：表9和图36至图39展示了混合云的应用情况和市场趋势。

总结

本报告全面分析了通信行业多个关键领域的未来发展趋势，强调了军工通信、卫星通信与导航、IDC和云计算、物联网、车联网及云视频等领域的增长潜力。随着技术进步和政策支持，通信行业将进入新的发展阶段，为投资者提供多个确定性增长机会。