通信行业年度策略：基础设施建设重心转向，应用寻找确定性-20201109-东北证券-37页_6mb

通信行业深度报告总结

核心内容

本报告分析了通信行业的未来发展趋势，重点聚焦于军工通信、卫星通信、卫星导航、IDC和云计算、物联网、车联网、云视频等领域的成长性与市场机遇。整体来看，通信行业在“十四五”规划和新基建政策的推动下，正经历从传统向智能化、融合化、高精度化和全球化发展的转型过程。

主要观点

1. 军工通信景气持续向上

• 军工通信在武器装备现代化和信息化升级的双重推动下，呈现持续增长态势。
• 短波、超短波通信设备正从通信终端向综合系统和数据链演进。
• 宽带通信技术在军用中渗透率提升，推动行业向“宽窄带融合”发展。
• 铁路领域将从GSM-R向5G-R升级，城轨领域将从数字集群向宽窄融合演进。

2. 卫星通信和卫星导航迎来景气周期

• 卫星通信空间段建设进入高峰期，通信速度和容量提升将推动特殊市场和行业市场更新换代，未来将扩展至大众市场。
• 北斗三号系统建成，实现全球组网，定位精度和短报文通信能力显著提升。
• 通导遥一体化成为发展趋势，为军队、智慧城市、智慧交通、精准农业等领域提供更全面的天基信息支持。
• 卫星导航产业链重心向下游转移，运营服务增长迅速，带动高精度应用市场发展。

3. IDC和云计算具备中长期成长性

• 随着5G、物联网、云计算等技术的快速渗透，IDC行业进入“融资年-建设年-业绩年”阶段，未来三年将迎来加速增长。
• 中国IDC市场规模在2021年有望迎来新一轮增长，超大规模数据中心建设成为趋势。
• 混合云成为企业数字化转型的重要方式，兼具公有云的低成本和私有云的安全性，市场空间稳步扩大。

关键信息

军工通信

• 军工通信企业包括七一二、海格通信、烽火电子、上海瀚讯等。
• 2017年军改后，军工通信企业营收和利润开始全面回升。
• 铁路和城轨通信正经历从传统技术向5G、宽窄带融合方向升级。

卫星通信与导航

• 卫星通信在覆盖范围、灵活性、成本及灾难容忍性方面具有优势，成为应急通信的关键手段。
• 北斗三号系统建成，实现全球高精度覆盖，短报文通信能力增强。
• 通导遥一体化将打破卫星系统分立现状，提升天基信息精度和实时性，推动多领域应用。

IDC与云计算

• 2020年“新基建”政策推动IDC行业加速扩张，预计2021年下半年迎来显著增长。
• 混合云市场稳步增长，预计到2025年全球市场规模将达1335亿美元，年均复合增速17.0%。
• PaaS平台层成为混合云增长最快领域，未来发展前景广阔。

重点公司财务数据

风险提示

• 系统性风险
• 细分行业政策风险
• 各企业经营风险

市场数据

• 成分股数量：110只
• 总市值：0亿元
• 流通市值：0亿元
• 市盈率：0倍
• 市净率：0倍
• 成分股总营收：6977亿元
• 成分股总净利润：-86亿元
• 成分股资产负债率：49.34%

物联网与车联网

• 无线通信模组行业持续发展，高端模组替代低端模组，国内厂商加速成长。
• 车联网应用走向成熟，5G/V2X应用时代即将到来。
• 云视频行业在后疫情时代迎来发展机遇，云视频会议在疫情期间增长迅速，未来有望实现长期增长。

图表与趋势

• 图1-2：军工通信企业营收与利润增长情况
• 图3-4：专网通信市场规模与下游需求占比
• 图5-6：中国在轨卫星数量与现有卫星体系不足
• 图7：通导遥一体化应用前景
• 图8：天地一体化的通导遥融合架构
• 图9-10：星地融合网络趋势与卫星通信占比提升
• 图11：北斗三号全球覆盖情况
• 图12-13：北斗系统可见性与最新定位芯片发布
• 图14-15：中国卫星导航产业产值增长与下游应用拓展
• 图16-17：北斗终端应用与农用终端增长
• 图18：全球车联网市场增长趋势
• 图19-20：IDC市场规模与全球数据中心分布
• 图21-22：全球服务器出货量与IDC行业增长
• 图23-24：全球及中国IDC市场增长趋势
• 图25-26：IDC运营商资本开支与全球服务器出货量
• 图27-28：中国IDC市场空间与全球超大规模数据中心
• 图29-30：混合云市场增长与全球云厂商布局
• 图31-32：中国云计算市场增长与混合云部署策略
• 图33-34：全球混合云与公有云市场规模
• 图35-36：中国混合云市场与企业云转型趋势
• 图37-38：企业混合云应用场景与数据类型分布
• 图39：混合云竞争格局与合作伙伴生态

结论

通信行业正迎来重要的发展契机，尤其在军工通信、卫星通信、IDC和云计算、车联网等方向具备长期成长性和确定性机会。随着技术进步和政策支持，行业将迎来新的增长极和市场机遇。