20230906-国盛证券-捷佳伟创-300724.SZ-订单高企_TOPCon_HJT_钙钛矿三线布局_3页_709kb

财务亮点

• 半年报业绩：2023年上半年营收4083亿元，同比增长5239%；归母净利润752亿元，同比增幅4800%，盈利超出预期。
• 合同负债：2023年上半年合同负债达1183亿元，较去年末增长97%，订单保持高速增长。

业务与技术布局

• TOPCon板块：订单持续增长，PE-poly技术成为主流，市场占有率提升，新增制绒Plus系列产品。
• HJT板块：中标全球头部企业量产型整线订单，射频微晶高速沉积工艺突破，平均电池效率达25.1%。
• 钙钛矿板块：设备已覆盖RPD、PVD、CVD等核心工艺，向十多家企业供应；钙钛矿叠层电池研发进展显著。
• 半导体领域：湿法工艺设备满足第三代半导体需求，碳化硅高温热处理设备成功交付头部企业。

盈利预测与投资建议

• 盈利预测：2023-2025年预计归母净利润分别为1549亿、2145亿、3042亿元，对应PE为200倍、144倍、102倍。
• 评级：维持“增持”评级。

风险提示

• 市场风险：光伏装机量不及预期、电池片设备竞争恶化。

明日行情

• 股价走势：2023年9月6日收盘价88元，较9月1日上涨，短期走势强于沪深300。