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尿素周报2022-2-13总结

一、核心内容概览

1. 供应情况

• 装置开工：近期山东、四川部分工厂因冬奥会及天然气紧张减产，当前日产约15.5万吨。预计2月中下旬日产将恢复至节前水平。
• 检修与复产：山东瑞星、明升达、联盟、青海云天化等装置检修或短停；云南解化、达州玖源、新疆天运等装置增产或复产。
• 库存水平：本周尿素生产企业库存65.3万吨，较春节前增加14.4万吨；港口库存16.2万吨，持平；企业预售天数7.1天，环比下降1.6天。

2. 需求情况

• 农业需求：北方冬小麦备肥期启动，农业需求逐渐释放。
• 工业需求：复合肥价格节后提涨，节日期间肥企开工同比偏高，后期将进一步提升；三聚氰胺企业检修增加，订单充足导致货源偏紧，节后价格快速上升，开工有增加预期。

3. 国际市场

• 印度招标：2月7日印度招标结果公布，IPL计划购买接近140万吨尿素，价格低于CFR600美金/吨。
• 国际市场报价：东南亚CFR690，黑海FOB560，中东FOB600，中国FOB630（无实际成交）。

4. 成本与利润

• 煤价高位：无烟煤价格高位稳定，导致整体利润略走低。
• 生产利润：固定床装置利润受压，水煤浆及航天炉成本低约300元/吨，整体利润良好。
• 天然气调价：西南计划外用气调至2.37，生产利润300+。

5. 价格走势

• 现货价格：本周主流地区厂库价格走高后趋稳，均价约2660元/吨，+60元/吨。
• 基差波动：05盘面先涨后跌，波动剧烈；现货走高趋稳，基差迅速走强，当前各地基差约100元/吨。

6. 工业下游数据

• 复合肥开工：节日期间肥企开工同比偏高，后期将进一步提升。
• 三聚氰胺情况：节日期间检修增加，订单充足货源偏紧，节后价格快速上升，开工有增加预期。

二、主要观点

• 短期走势：尿素市场受供应减少及需求启动影响，价格有所上涨，但基差走强后，工厂高价成交受阻，市场热度有所转弱。
• 中期展望：需持续关注工农需求释放及淡储投放节奏，预计中期供需将有所转弱。
• 出口情况：印度招标价格低于CFR600美金/吨，可能向更多投标人还价，采购接近150万吨尿素，对国内市场有一定支撑作用。

三、关键信息

1. 供应端

• 减产原因：冬奥会及天然气紧张导致部分工厂减产。
• 复产情况：云南解化、达州玖源、新疆天运等装置复产或增产。

2. 需求端

• 农业需求：北方冬小麦备肥期启动，农业需求逐渐释放。
• 工业需求：复合肥价格节后提涨，三聚氰胺订单充足，开工预期提升。

3. 库存与预售

• 库存水平：生产企业库存65.3万吨，港口库存16.2万吨。
• 预售天数：企业预售天数7.1天，环比下降1.6天。

4. 成本与利润

• 煤价影响：无烟煤价格高位，压缩利润；天然气调价对西南地区生产利润有利。
• 固定床利润：受煤价影响，利润略低，但水煤浆及航天炉利润较好。

5. 国际市场

• 印度采购：IPL计划采购接近140万吨尿素，价格低于CFR600美金/吨。
• 国际市场报价：东南亚CFR690，黑海FOB560，中东FOB600，中国FOB630（无实际成交）。

6. 价格与基差

• 现货价格：主流地区价格走高趋稳，均价约2660元/吨。
• 基差走势：05盘面波动剧烈，现货走高趋稳，基差迅速走强，当前各地基差约100元/吨。

四、图表与数据摘要

• 价格区间及现货情况：河南2650元/吨；山东2680-2710元/吨；河北2630元/吨；安徽2670元/吨。
• 尿素日产量：当前日产约15.5万吨，预计2月中下旬恢复至节前水平。
• 煤制与天然气制产量：煤制产量与天然气制产量均有波动，但天然气制产量在西南地区有所提升。
• 尿素-氯铵价差：价差波动反映市场供需变化。
• 尿素-硫铵价差：价差变化显示不同产品之间的相对价值。
• 甲醇-尿素价差：反映化工品之间的联动性。
• 合成氨-尿素价差：显示合成氨与尿素之间的关系。
• 三聚氰胺开工率：节后开工率有上升预期。
• 三聚氰胺出口量：出口量波动反映国际市场对三聚氰胺的需求变化。

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