20250921-东亚期货-尿素产业链周报_7页_1mb

尿素产业链周报总结

基本面要点

• 检修装置增多，产能利用率降至79.34%，日产降至18.56万吨，同比增幅收窄，供应压力小幅缓解。
• 冬小麦秋播临近，农业备肥需求预期增强，复合肥低库存存在补库潜力。
• 中下旬河南、山西等检修装置陆续复产，新增产能投放，日产量或回升至19万吨以上，远期供应压力加剧。
• 农业淡季采购低迷，工业需求受地产拖累；企业库存连续累库，压制现货价格上涨。

观点

供需宽松格局未改，成本支撑限制价格深跌，但高库存与需求疲软持续压制价格，短期缺乏上行驱动，承压运行。