20240930-国投安信期货-豆一周报_国产大豆预计阶段性底部凸显_转为区间震荡走势_7页_1mb

国产大豆市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了国产大豆市场近期走势，指出当前市场已出现阶段性底部迹象，预计未来将转为区间震荡走势。报告结合天气、政策及市场供需情况，评估了新季大豆的市场表现，并对国内外大豆价格走势进行了对比分析。

主要观点

1. 天气因素

• 北方秋收作物进入大面积收获阶段，天气总体有利，有助于大豆的收割和市场供应。

2. 政策动态

• 9月27日：国储大豆单向销售45821吨，仅成交865吨，成交率1.89%，成交均价4071.68元/吨。
• 9月30日：购销双向销售16940吨，成交率100%，成交价格4235.3元/吨。
• 国储销售政策对市场情绪有一定影响，短期可能对价格形成压力。

3. 新季大豆收购价格

• 海伦普通级大豆价格在9月底跌至2.05元/斤，较前期有所回落。
• 克山谷瑞粮食贸易有限公司按蛋白含量分级收购，蛋白38.6%-39%为4100元/吨，39%-40.5%为4220元/吨，40.6%以上为4300元/吨。
• 黑龙江祥源油脂设定蛋白≥39.5%才可收购，价格为4200元/吨，蛋白低于39%拒收，显示对品质要求较高。
• 黑龙江齐齐哈尔拜泉商品豆按蛋白毛粮收购价格参考为1.80-2.10元/斤，价格波动较大。

4. 海外大豆市场

• 大豆周期底部尚未出现，主要因海外面积和单产仍有提升空间。
• 阶段性底部（四季度至明年1-2月）或已显现，市场预期将逐步反弹。
• 反弹力度取决于基本面的强弱，如供需变化、政策支持等。

5. 市场趋势判断

• 当前国产大豆市场供大于求，收购价格偏弱。
• 随着豆一与豆二价差缩窄，国产大豆溢价不高。
• 在国内外宏观政策的利多提振下，短期市场有望企稳反弹。

关键信息

市场操作评级

• 豆一：★★★（预判趋势性上涨，当前具备较好的投资机会）

价格走势

• 国内新季大豆价格整体偏弱，但市场预期阶段性底部已出现。
• 价格反弹力度取决于基本面变化，如供需关系、政策支持等。

价格与期货关系

• 豆一最便宜可交割现货价格（5mm，折算期货粗蛋白36%）为参考指标。
• 基差和远期曲线显示市场对远期价格的预期较为温和，存在震荡可能。

市场对比

• 豆一与豆二价差：近期有所缩窄，反映国产大豆竞争力提升。
• 豆一与玉米比价：波动较大，显示大豆与玉米的替代关系变化。
• 国产与进口大豆价差：长期来看，国产大豆仍有一定价格优势。

结论

综合天气、政策和市场供需分析，国产大豆市场在四季度或已出现阶段性底部，短期内有望转为区间震荡走势。尽管新季大豆价格偏弱，但豆一豆二价差缩窄及宏观政策利好，可能推动市场逐步回暖。投资者可关注市场基本面变化及政策动向，把握阶段性机会。