20240722-国投安信期货-豆一周报_国产大豆关注反弹力度_7页_2mb

国产大豆市场分析总结

核心内容

本报告分析了国产大豆（豆一）近期的市场动态，重点包括天气影响、政策拍卖、进口大豆价格走势及市场趋势判断。报告指出，未来十天黄淮和东北区域将有较多雨水，需关注田间渍涝对作物的影响。同时，政策拍卖和进口大豆价格走势也对市场产生重要影响，需综合分析。

主要观点

1. 天气因素

• 未来十天黄淮和东北地区多雨，存在田间渍涝风险。
• 气象条件可能对大豆生长造成不利影响，需警惕对产量和质量的潜在冲击。

2. 政策拍卖情况

• 黑龙江地方调节储备大豆：7月19日计划单向销售18.17万吨，仅牡丹江地区成交1221吨，成交率0.67%，成交均价4530元/吨。
• 国家储备大豆：7月19日计划单向销售13420吨，成交2519吨，成交率18.8%，底价4550元/吨，成交均价4572.2元/吨。
• 政策拍卖成交量较低，显示市场参与度不高，可能对价格形成一定支撑。

3. 进口大豆价格走势

• 美豆近期持续下跌，释放利空信号。
• 但短期价格有企稳迹象，需关注其反弹力度对国内市场的影响。
• CFTC数据显示，大豆净持仓持续增空，豆粕减多，豆油减空，显示市场情绪偏空。

4. 市场趋势判断

• 国内大豆长期供应扩张趋势可能压制价格。
• 今年国产大豆成本有所下降，市场具备择机反弹或空头操作的条件。
• 从操作评级来看，豆一被评定为★★★，表示趋势较为明确，具备较好的投资机会。

关键信息

价格数据

• 豆一1月合约：2024年07月22日收盘价4437元/吨，近5日涨跌值-15.00，近5日涨跌幅-0.00%，近20日涨跌幅-0.01%。
• 豆一5月合约：2024年07月22日收盘价4443元/吨，近5日涨跌值-9.00，近5日涨跌幅-0.00%，近20日涨跌幅-0.01%。
• 豆一9月合约：2024年07月22日收盘价4524元/吨，近5日涨跌值-24.00，近5日涨跌幅-0.01%，近20日涨跌幅-0.02%。

现货价格

• 国标一等海伦：2024年07月22日价格2.45元/斤，近5日涨跌值0.00，涨跌幅0.00%，近20日涨跌幅0.00%。
• 国标一等讷河：2024年07月22日价格2.46元/斤，近5日涨跌值0.00，涨跌幅0.00%，近20日涨跌幅0.00%。
• 国标一等巴彦：2024年07月22日价格2.36元/斤，近5日涨跌值0.00，涨跌幅0.00%，近20日涨跌幅0.00%。

价差分析

• 豆一1-5价差：反映近期市场波动，需关注季节性变化。
• 豆一5-9价差：显示中长期价格走势，有助于判断市场趋势。
• 豆一9-1价差：反映远期价格预期，对投资决策有参考意义。
• 国产三等-进口二等价差：显示国产与进口大豆的竞争力，当前价差对国产大豆有利。

市场操作建议

• 市场整体呈现偏空趋势，但短期存在反弹机会。
• 建议投资者关注反弹力度，采取单边择机操作策略。
• 长期来看，市场仍面临供应扩张压力，需警惕价格下行风险。

图表说明

• 图2：豆一最便宜可交割现货价格，反映市场实际供需情况。
• 图1：海伦一等大豆价格（长期），显示长期价格趋势。
• 图3-5：豆一各合约价格季节性，帮助判断未来价格走势。
• 图6-8：豆一价差季节性，有助于分析市场结构。
• 图9、10：国产三等与进口二等大豆价差，反映市场竞争力。
• 图11-13：基差与仓单数据，提供市场定价和库存信息。
• 图14-22：豆一与豆二、玉米的比价关系，显示市场联动性。
• 图23-24：豆一与豆二的长期与近一年走势，有助于判断市场周期。

操作评级

• 豆一：★★★，表示趋势明确，具备较好的投资机会。

联系信息

• 分析师：吴小明（首席分析师）
• 执业编号：F3078401
• 联系电话：010-58747784
• 邮箱：gtaxinstitute@essence.com.cn

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