20210830-山西证券-医药行业周报_行业估值处历史中低水平__核心资产价值逐步显现_9页_989kb

医药生物行业周报（20210830）总结

核心内容

本报告为山西证券研究所发布的医药生物行业周报，分析了2021年8月30日前一周医药行业的市场表现、估值水平、行业要闻及政策动态、新冠疫苗接种进展、核心观点与投资建议，并提供了风险提示。

主要观点

1. 行业整体表现
   上周医药生物行业上涨0.61%，跑输沪深300指数0.60个百分点，在28个申万一级子行业中排名第21位。

2. 细分行业表现

   • 医药商业下跌1.99%
   • 化学制剂下跌3.06%
   • 中药上涨2.16%，表现最佳

3. 行业估值情况

   • 截至2021年8月27日，申万一级医药行业PE（TTM）为34.51倍，相对沪深300的溢价率为157%
   • 医疗服务估值最高（79.13倍），医药商业估值最低（15.35倍）

4. 政策动态

   • 国家医保药品目录初审结果发布，推动创新药研发
   • 华北制药首次被列入集采“违规名单”，凸显集采政策对企业的严格要求
   • 医药重大违法行为举报有奖政策出台，鼓励内部举报

5. 新冠疫苗接种进展

   • 截至2021年8月29日，全国累计确诊病例94,842人，现有确诊病例1,175人，累计接种疫苗20.33亿剂次
   • 全球累计接种疫苗52.13亿剂次，接种比例为26.56%

6. 投资建议

   • 长期看好：医药行业基本面良好，人口老龄化与消费升级推动刚性需求
   • 关注重点：
     • 创新药企业：恒瑞医药、复星医药等具备研发实力和丰富管线的国产创新龙头企业
     • CXO行业：药明康德、康龙化成等龙头及细分市场领先企业
     • 疫苗与生物制品：智飞生物、我武生物等优质企业

关键信息

市场回顾

• 上周沪深300指数上涨1.21%，医药生物行业表现相对落后
• 医药子板块中，中药涨幅最大，化学制剂跌幅最大
• 个股表现分化明显，键凯科技、富祥药业等涨幅居前，康泰医学、华北制药等跌幅较大

行业要闻

• 国家医保局发布2021年医保药品目录初审结果
• 华北制药因未能供应国采中选产品被纳入集采“违规名单”
• 国家市场监管总局推出重大违法行为举报奖励政策，最高奖励100万元

上市公司重要公告

• 恒瑞医药：投资大连万春，获取普那布林联合开发及商业化权益
• 翰宇药业：转让醋酸西曲瑞克上市许可给辉凌中国
• 老百姓：收购河北华佗药房51%股权，扩展华北市场
• 智飞生物：上半年营收增长88.33%，净利润增长263.73%
• 康龙化成：上半年营收增长49.81%，净利润增长17.93%
• 华大基因：上半年营收下降11.24%，净利润下降34.24%
• 复星医药：上半年营收增长22.33%，分部利润增长12.74%

新型冠状病毒肺炎进展

• 国内情况：累计确诊94,842人，现有确诊1,175人，累计接种疫苗20.33亿剂次
• 海外情况：累计确诊2.17亿人，美国、印度、巴西为确诊病例最多的国家，全球接种比例为26.56%

风险提示

• 行业政策风险
• 药品安全风险
• 研发风险
• 市场竞争风险

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对市场表现强于20%
  • 增持：相对市场表现强于5%~20%
  • 中性：相对市场表现波动在-5%~5%之间
  • 减持：相对市场表现弱于5%

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与市场表现持平
  • 看淡：行业弱于市场表现

免责声明

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