20230829-交银国际证券-医药行业周报_多项新政持续利好国产创新药和医疗设备龙头_8页_500kb

创新药与医疗设备行业周报总结

市场表现

• 市场概况：本周恒生指数上涨16%，恒生医疗保健指数上涨48%，医疗保健板块在12个行业中表现最佳。
• 子行业走势：医疗保健技术（+49%）、生命科学工具和服务（+33%）、生物科技（+12%）领跑；相反，医疗保健设备与用品下跌16%。

政策利好

1. 国务院支持创新药与医疗设备：批准两大行动计划，强调提升高端医疗装备与创新药供应能力，鼓励龙头企业做大做强。
2. 附条件批准新政调整：修订审评程序，限制同靶点同类药临床试验，推动研发差异化，利好享有先发优势的创新药企。

投资建议与公司分析

• 股价与评级：
  • 平安好医生（+145%）、信达生物（+123%）、药明生物（+116%）为本周涨幅前三。
  • 荣昌生物（买入）、康方生物（买入）、康宁杰瑞（中性）目标价上调，德琪医药（买入）降价策略及业绩增长被持续关注。
• 业绩动态：
  • 荣昌生物2023上半年收入同比翻倍，净利润亏损扩大。
  • 康方生物核心产品进展顺利，康宁杰瑞核心产品恩维达®商业化加速推进。
  • 德琪医药主要产品降价37%，关注医保谈判。
  • 信达生物设定2027年200亿销售额目标，推进多个新药研发与临床。

估值与股价概况

• 估值数据：
  • 制药板块市盈率TTM为336倍，生命科学工具服务板块281倍，生物科技板块-224倍。
  • 特定公司如药明生物（47.0倍）和康方生物（583%潜在涨幅）估值处于高位。

投资风险

• 政策不确定性、利率和融资环境变化、地缘局势波动。

公司评级

• 平均评级：买入（27家增持）
• 特点：创新驱动的公司较多，估值水平逐渐提升。

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• 本报告所含信息来自专业发布，不保证完整性，不构成任何投资建议。阅读前应咨询专业顾问，并自行判断。